Michael Burry對市場的警鐘
今天Eason跟大家簡單分享Michael Burry對市場的擔憂，之後再詳細介紹Michael Burry之前的經歷。
由於近期市場的不確定性提高，致使股市經歷大跌、大漲，導致不少投資人採取觀望，或是有些人持危機入市的精神，但很多人可能見樹不見林，Eason看過不少投機者對於股市的態度，每天隨著股市的漲跌來下單，聽著、看著廣播、電視節目評論股市，或是看著”美股、台股大漲”等的消息就興奮起來，完全不知道自己投資的目的及公司體質、基本面如何，這樣的投資方式讓Eason嘆為觀止，而近期美股的走勢確實令人不安，彷彿11月、12月將發生什麼大事件，之前Eason也不斷的撰文要求大家要減持倉位，並且提前做好經濟危機來臨的準備，我們不確定何時會到來，但是循環性經濟不景氣終究會到來，這與我們一直在談論的升息、縮表有極大的相關性，而美國是否已經進入衰退?政府通常要等衰退一陣子才會正式承認衰退，或是等到1-2年後才會大規模衰退，在此之前，如果能提早準備，將是一次難得的翻轉財富機會。
從去年年初開始Michael Burry發出警告，因為無限制的大量印鈔票，將會發生嚴重的通貨膨脹，他在推特上發文說:歷史性的崩盤還會重演，就是因為美聯儲已經印出了數萬億美元，釋放到了經濟市場中。Michael Burry一直是市場的先知，在2021年2月份發表意見的時候，美國經濟、世界經濟看起來還是很美好，而且通貨膨脹還沒有增加，當時美國發布的官方數據顯示美國的通貨膨脹率只有1.7%而已，甚至比美聯儲預計的目標通脹還要更低，可是到了一年多以後的現在，美國的通脹已經來到歷史性的9.1%。
Michael Burry認為真正的股市大跌還沒有到來，標普500指數可能再次大跌50%，Michael Burry表示因為人們無休止的投機行為，標普指數在2009年次貸危機比2002年的熊市底部還要再低13%，而2002年互聯網危機的股市暴跌最低點比1998年金融危機時低了17%，1975年暴跌比1970年低10%，那麼假設比2020年新冠疫情股市的低點再低15%的話，標普在這一波暴跌之中會來到1862點。
Michael Burry想要表達過去這25年的股市起起伏伏之中，每一次的市場暴跌都會比前一次的暴跌更兇猛、跌的更低，探底幅度在10-15%。如果這一次的危機中，股市比2020年更低15%的話，標普500指數就會下跌到1862點，如果真的發生就真的震撼教育了，倘若應驗，股市將從本輪最高點一路跌61%，對於現在股市的反彈，Michael Burry進一步解釋了這種情況，最神奇的就是反彈了，那斯達克幅度最大的20次反彈中，有12次發生在2000年的科技股78%暴跌的時期，標普500幅度最大的20次反彈中，有9次發生在跌幅86%的1929年經濟大蕭條時期，Michael Burry想表達一個觀點，從統計學的角度來看，在市場大跌的時期，看到短期市場反彈的可能性比其他任何時期都要更頻繁，1929年標普500指數暴跌中，出現了9次歷史上排在前20位紀錄的反彈，2000年互聯網泡沫化時期，那斯達克指數出現了12次排在歷史前20位的反彈，那斯達克在2000年這波熊市中，出現了16次超過10%的市場反彈，這一波熊市一共跌掉了78%，在1929年的全世界大蕭條之後，道瓊工業指數出現了10次超過10%的市場反彈，最終市場跌掉了89%。
因此，Michael Burry認為我們現在只是處於真正崩盤剛剛開始的時候，認為2022年將會是股市歷史上第三次人性的體現，早在2021年Michael Burry就發文表示我們正在經歷人類歷史上最大的經濟泡沫。
令人堪憂的歐洲、美國經濟數據
經濟衰退憂慮不減
之前幾篇文章中，Eason也有跟各位分享到歐洲經濟將進入衰退，本週公布了法國10月製造業PMI初值為47.4，為2020年5月以來新低，作為歐洲火車頭的德國，10月製造業PMI初值為45.7，為28個月以來新低，德國10月IFO商業景氣指數降至兩年低位，經濟疲軟和能源降價，令原來鴿派的歐洲央行逐漸轉向的呼聲越來越高。歐元區10月製造業PMI初值為46.6，為2020年6月以來新低。英國10月製造業PMI初值為45.8，為2020年5月以來新低，英國央行的副行長也表示英國的PMI數據與英國經濟陷入衰退的預測相符。而美國10月Markit製造業PMI初值為49.9，跌到榮枯線下方，刷新了28個月低點，美國財長葉倫表示，不能排除經濟衰退的風險，美國可能面臨金融穩定風險的實質性影響，美國財政部正在密切關注著金融體系可能會出現的風險。
根據美國的一份媒體調查顯示，截至今年9月，高達63%的美國民眾過著月光族的生活，專家指出，美國通脹居高不下，民眾的工資增長卻跟不上通脹速度，越來越多的美國人在支付基本開銷後所剩無幾。面對美國目前的經濟形勢，多數經濟學家表現出悲觀的態度。根據美國全國商業經濟協會24日發布的10月商業狀況調查，有近三分之二參與調查的經濟學家認為，美國要麼已經陷入衰退，要嘛可能在一年內陷入衰退。
10/20星期四公布的歐元區8月季調後經常帳為-263.23億歐元，為2008年11月以來最大逆差。
10/25星期二公布了美國FHFA房價指數月率為-0.7%，為2011年3月以來最大降幅，美國8月S&P/CS20座大城市房價指數年率為13.08%，為2021年2月以來最小增幅。由於抵押貸款利率快速上升，房地產市場突然放緩，這提高了買房者的借貸成本，截至9月為止，成屋銷售連續8個月下降，房價同比漲幅已較3月份創下的20%以上的紀錄水平有所放緩，經濟學家預計今年房價增幅將繼續放緩。房地產市場研究公司Zonda首席經濟學家Ali Wolf表示:由於房屋庫存增長和需求放緩的速度都非常迅速，我們已經回到了買方市場，如果抵押貸款利率在6%以上，毫無疑問，將看到房價繼續向下調整。
10/25星期二公布的美國10月里奇蒙德聯儲製造業指數為-10，為2020年5月以來新低。
10/27星期四晚間20:30公布了美國第三季度實際GDP年化季率初值為2.6%，預期為2.4%，前值為-0.6%。
美國第三季度實際GDP年化季率初值為2.6%，創2021年第四季度以來新高，之前是連續兩個季度為負增長。
10/27星期四晚間20:30公布了美國第三季度核心PCE物價指數年率初值為4.5%，預期為4.5%，前值為4.7%。
美國9月耐用品訂單環比增幅不及預期，不含運輸的新訂單下跌0.5%，顯示製造業信心減退。
10/28星期五晚間22:00美國公布了9月成屋簽約銷售指數月率為-10.2%，而預期僅-5%，前值為-2%。
10/28 星期五由美國全國地產經紀商協會(NAR)公布的數據顯示，美國9月成屋簽約銷售全部下降，東北部的交易量下降最多，中西部的8.8%和南部的8.1%，這進一步證明當前房市低迷尚未見底。NAR首席經濟學家表示，事實證明，持續的通脹對房地產市場相當有害，在一段時間內，抵押貸款利率的新常態可能在7%左右。
10/28星期五晚間20:30公布了美國9月PCE物價指數年率為5.1%，預期為5.2%，前值為4.9%。
而美國9月核心PCE物價指數月率為0.5%，預期為0.5%，前值為0.6%。
美元指數快速回調
日本央行干預日圓
本週美元指數，從星期一開始跌破111整數大關，為10月6日以來首次跌破，收跌0.991%
根據日本共同社報導，日本週一可能干預了日圓，日本財務大臣-鈴木俊一在星期二表示，日本財務省買入日圓以支撐貨幣的行為，與日本央行印鈔以維持超寬鬆貨幣政策之間不存在政策矛盾。
10/20星期四，美元兌日圓USD/JPY竟然觸及150關卡，續刷1990年8月新高，美元兌日圓今年累計漲幅高達恐怖的30%，就在隔天10/21星期五晚間18:25，美元兌日圓USD/JPU站上151關卡，續創1990年來新高。
歐元兌美元EUR/USD於10/26星期三下午15:29重新站回平價之上的1.00，為9月20日以來首次站上。
歐洲央行再次大幅升息
歐元區9月CPI年率創歷史紀錄
近期公布的歐元區9月CPI月率為1.2%，為2022年3月以來最大增幅。歐元區9月CPI年率終值為9.9%，為紀錄以來最高值，迫使歐洲央行將大幅度加息。
10/27星期四晚間20:15，歐洲央行將三大主要利率均上調0.75%，符合市場預期，為連續第二次大幅加息75BP，由於市場提前反應歐洲央行的加息幅度，致使本週歐元兌美元EUR/USD走高，回到平價上方。
歐洲央行行長拉加德表示，尚未完成貨幣正常化，未來加息的規模取決於數據，終端利率可能超過中性利率水平，可能不得不在未來幾次會議上繼續提高利率，將繼續關於資產購買計劃的討論在12月15日決定關鍵原則。
本次的再升息，使得歐洲央行存款機制利率已經升至2009年以來的最高水平。
就在歐洲央行宣布再次加息之後，交易員們減少了對歐洲央行加息的押注，認為關鍵利率將在2023年見頂，低於2.75%。
本週美股三大指數表現
是熊市反彈?還是牛市多頭?
由於美指的快速回調，加上美聯儲加息走到了末端，美股三大指數持續從30000點下方反彈上來，到10/29星期六收盤為止，道瓊工業平均指數累計上漲5.72%，連續四週上漲，那斯達克指數累計上漲2.24%，標普500指數累漲3.95%，均連續兩週上漲。
10/28星期五收盤，道瓊指數當天大漲828.52點，漲幅高達2.59%，收在32861點，標普500指數當天上漲93.25點，漲幅達2.45%，那斯達克綜合指數當天上漲309.78點，漲幅2.87%。
