Eason財商交易日誌

美國 7月CPI通膨指數 已見頂?

終於在8/10 晚間8:30公布了美國7月CPI年率，上個月是9.1%，投資人皆謹慎以待，上一篇文章中，Eason也告訴大家，只要低於9.1%，美聯儲9月的加息力道有可能會縮減，在非農就業報告公布以後，市場預期美聯儲9月將加息75基點，但是現在CPI竟然略降，致使美元短線走弱，預期為8.7%，公布為8.5%，美元指數短線下殺，非美貨幣瞬間暴漲，美股三大指數-道瓊、納指、標普500皆全面走強。

美元指數下殺破105關口，日內跌幅達到1.3%，創7月4日以來的新低，黃金拉漲20美元，站上1800美元/盎司大關。

美聯儲9月加息力道縮減?

Eason認為7月CPI-8.5%略降的確值得慶祝，但是各位別忘了美聯儲的目標是回到2%…，因此離美聯儲的目標還仍有一大段距離，這種情形下9月要加息50基點還是75基點，都還是擺在桌面上成為選擇，並沒有因此捨棄75基點的加息。

再說了，美聯儲曾經表示在減緩激進的貨幣政策之前，要先看到連續幾個月CPI的下降才行，目前我們才看到了第一個月。

Hi，臺灣時間8/5星期五的晚間8:30，美國公布了7月季調後非農就業人口，非農就業人口一直是投資市場、美聯儲最看重的經濟數據之一，看得出來美國勞動力市場的盛衰，並提供美聯儲強大的就業後盾，讓美聯儲可以持續緊縮貨幣政策。

當日貨幣市場及美國股市一如往常，只要是非農就業人口發布當天，肯定是不太會波動的，可見這份數據的重要性，對於外匯市場來說，這可是每一個月最重要的大事，畢竟它將決定美聯儲9月的升息幅度，當然也會決定中期美元的強弱，牽動股市及匯市。

Eason當然也是屏息以待，雖然早就在小道瓊設下空單，但就業數據未公布前，心情仍然是相當謹慎。

對於外匯有興趣的朋友，可以參考Eason這篇文章，近期Eason會推薦安全的外國交易券商給大家!

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美國7月季調後非農就業人口

大爆冷門

美國7月季調後非農就業人口，前一次的數值為37.2萬人，本次預期25萬人，公布為52.8萬人，創今年2月以來最大增幅，新增的非農就業人口數竟然比預期高過2倍，數據一公布以後美元兌日圓USD/JPY短線暴漲120點，日內暴漲1.64%，美元指數USDX大幅拉漲，收復這兩週的失土，最高來到106.59，而英鎊兌美元GBP/USD日內跌福最高來到1%，最低下殺到1.200，後跌幅收斂為0.74%，而歐元兌美元EUR/USD下殺到1.014，後跌幅收斂為0.63%，小道瓊US30短線下殺約350點，後來跌幅收斂，回到公布前的指數32800附近。

而同時間也公布了美國7月失業率為3.5%，創2020年2月以來新低，美國勞工局統計:非農就業總人數和失業率均回到2020年2月(疫情前)的水平。

非農數據公布以後，美聯儲9月加息0.75%的機率大漲，原本市場認為9月升息0.5%的機率較高，因為考量到美國經濟衰退的隱憂，但此份就業數據強化了美聯儲的信心，因此根據CME美聯儲觀察，美聯儲到9月份升息0.5%的機率為38.5%，升息0.75%的機率為61.5%。

利率期貨顯示美聯儲9月份有三分之二的可能性升息0.75%，與9月美聯儲利率決策會議對應的利率期貨一度飆升到3%，比當前有效聯邦基金利率2.33%高約67個基點，這說明了9月份至少要升息0.5%是確定的事情，同時還有三分之二的可能性會升息0.75%。

市場如何看待7月非農就業人口數據

給予美聯儲強大的信心

Eason認為本次非農就業人口數據表明了近期美國勞動力市場仍然活躍，而且失業率也下降，而這份數據是9月美聯儲升息0.75%或是0.50%的關鍵報告，緩解了市場上對於美國經濟衰退的憂慮，也會是中期美元是否續強的指標。另外，我們還要關注下週三8/10的CPI數據，這將是通貨膨脹是否見頂的重大數據，牽動美聯儲的升息利率決定，美聯儲主席鮑威爾上周表示，有可能在9月份的會議上第三次加息0.75%，這將取決於屆時的通脹和經濟數據。目前美聯儲的信心已經有效增強，有強勁的就業市場作為撐腰，可以繼續實施緊縮的貨幣政策，再來就是下週三的通膨CPI數據，如果CPI數據仍然高漲，那麼加息0.75%就會是確定的，但如果CPI數據有效降低，美聯儲有可能只會加息0.5%，這會攸關美元近期的強弱與否，請大家共同關注。

德商銀行:

隨著美國經濟在2022年前兩個季度出現收縮，金融市場流行的技術性衰退的定義得到了滿足。然而，到目前為止勞動力市場一直非常強勁，這將最終決定美國經濟是否會因為失業率上升和消費支出下降而走向真正的衰退。在7月會議後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾明確提到了9月會議前公布的兩份就業報告，它們將有助於決定美聯儲是否必須在加息上強力剎車。目前非農就業報告已公布，顯示勞動力市場仍然火熱，美聯儲為降低通脹壓力所希望的降溫未能實現。因此，對美聯儲9月再次升息75個基點的呼聲可能會越來越高。

富國銀行:

美國7月非農就業報告顯示，就業數據好於預期，引發了美元暴漲。富國銀行分析師表示，目前看來，美聯儲可能在9月FOMC會議上加息至少50個基點，如果未來兩份通脹報告顯示通脹沒有下降的跡象，美聯儲可能還會再加息75個基點。目前，經濟數據傳遞出的信息喜憂參半，炙手可熱的就業數據似乎越來越與其它數據不相符。換句話說，每月超過50萬個就業崗位的增長和不斷下降的失業率是難以忽視的，我們認為這些數據將給FOMC提供信心，以積極推進對抗通脹的鬥爭。

英國央行續升息 創27年來最大加息幅度

英國經濟將進入衰退

英國央行於8/4晚間7:00宣布繼續加息50個基點至1.75%，創27年來最大加息幅度，達到2008年12月以來最高利率水平，預計英國將在2022年第四季度進入衰退，衰退將持續5個季度。

英國央行行長貝利表示，已擺脫前瞻性指引的框架，加息50個基點並不意味著正在走一條每次會議加息50個基點的預定道路。英國央行加息後英鎊盤中跳水轉跌，貝利表示英鎊下跌目前算不上是危機。

IG分析師Chris Beauchamp表示:

在英國央行警告英國經濟可能出現衰退後，美國強勁的就業數據凸顯了美國和英國經濟之間的鴻溝，英鎊兌美元GBP/USD似乎很容易進一步下跌。隨著，美國和英國之間的差距擴大，英鎊似乎尤其有可能進一步走軟。英鎊進一步下跌將抵銷英國央行控制通脹的大部分努力，讓以前的黯淡前景繼續存在。FactSet的數據顯示，英鎊兌美元下跌0.9%，至1.2047，此前曾跌至一周多以來的最低水平1.2004。

Eason本週最關心的事情就是美聯儲再次因應通膨而升息，另外一件事情就是美國公布了2022年第二季度GDP增速值，而本週歐元區也公布了7月CPI年率，讓我們來看看本週這三件大事如何影響市場。

美聯儲再次升息0.75%，重申高度關注通膨風險

7/8 凌晨2:00，美聯儲利率決策會議公佈了升息0.75%(3碼)，和市場預期的一致，沒有任何意外。美聯儲在本次升息之後，使得6-7月累計加息達到150個基點，將聯邦基金利率的目標區間升至2.25%至2.50%，加息幅度是自從1980年代保羅.沃爾克擔任美聯儲主席以來的最大幅度加息，美聯儲過去5個月的加息幅度相當於2015年至2018年加息幅度的總和。

FOMC也重申會高度關注通脹風險，並且表示繼續上調該目標區間將是合適的，如果風險可能阻礙實現通脹目標，美聯儲將調整政策，這項利率決議再次得到FOMC成員的一致通過。

另外，美聯儲將按照計畫在9月份加速縮表，抵押貸款支持證券(MBS)的每月縮減上限將上升至350億美元，而國債的每月縮減上限將升至600億美元，美聯儲主席鮑威爾表示縮表方面的計劃基本上已經走上正軌，需要加快速度，縮表可能需要持續2-2.5年。不清楚縮表流程的投資朋友，可以點以下連結觀看之前Eason分享升息流程的文章哦!

掌握美元轉強的機會，錯過再等10年!

美聯儲主席鮑威爾認為美國還沒有出現經濟衰退，但軟著陸的可能性明顯縮小，而GDP數據有大幅修正的趨勢，因為在此之前鮑威爾一直希望美聯儲加息過程中，能夠讓美國經濟不致於受到過大的傷害，但隨著近期經濟數據的放緩，鮑威爾也坦言越來越難以讓經濟不受到傷害了，而美聯儲的態度目前仍然要達到通脹目標為主。鮑威爾依然表示下次會議是否大幅加息取決於數據，放緩加息可能也是合適的，美聯儲不再提供前瞻指引。

鮑威爾表示GDP數據確實有大幅修正的趨勢，但我不認為我們必須要經歷經濟衰退，我認為美國目前沒有陷入衰退，美聯儲不會對美國是否陷入衰退做出判斷。

講到這裡，市場上關注到的是鮑威爾表示「放緩加息可能也是合適的」，代表美聯儲可能會放慢加息，這當然取決於通膨和經濟數據，這將會是從鷹派慢慢靠攏鴿派的開始嗎?但鮑威爾尚未就何時放慢加息做出決定，他希望2022年底以前達到適度的緊縮水平，即利率達到3%-3.5%區間，並強調如果需要，將毫不猶豫地採取更大的行動。Eason只能說取決於數據，目前各大銀行皆開始預測，美聯儲將於明年2023下半年逐步降息，但是Eason認為到目前為止，任何期待美聯儲偏向鴿派立場(降息或停止升息)的人都沒有如願。

而鮑威爾也表示美聯儲將在每次利率會議上逐步就貨幣政策做出決定，避免發表具體的指引，不會對9月會議提供具體指引，將關注9月會議前的所有數據，他強調需要保持靈活性，將努力避免增加不確定性，鮑威爾說:「我對終端利率的看法，與所有參與者一樣，已經發生了變化」。從這些言論中，我們可以發現主席鮑威爾沒有更加鷹派，這就會讓市場做出鬆一口氣的反應，因此近日美股有短線回檔的趨勢。

FOMC聲明中指出，美國就業增長強勁，失業率保持在低位，但是最近的支出和生產指標已經走軟(這是在聲明中的變化之處)。通脹仍然居高不下，委員會高度關注通脹風險，堅定致力於讓通脹回歸其2%的目標。

美聯儲公佈升息0.75%之後，由於市場早已預期升息0.75%，市場已經提前消化了，導致美元指數持續下挫，一路跌破107大關，非美貨幣集體走高，歐元兌美元(EUR/USD)日內超漲1%，向上觸及1.02關口。英鎊兌美元(GBP/USD)則刷新了7/4以前來高位，日內漲幅超過1%，美元兌加元(USD/CAD)日內跌福0.5%。至於黃金，自利率公佈以後一度走高逾20美元，突破1740美元/盎司後回落。至於美國股市受到激勵而全面收高，標普500指數漲幅一度擴大至3%，那斯達克指數大漲4%。

對於黃金，Eason認為近期仍然視為反彈，畢竟美聯儲到2023年下半年以前很難轉向鴿派，美聯儲的貨幣政策將對於黃金造成打壓，而道明證券的Bart Melek表示:「黃金拋售壓力將持續一段時間，儘管幅度不大，金價將跌破1700美元。美聯儲在2023年下半年之前不太可能改變其鷹派立場，這意味著現在看多黃金還為時過早，黃金很有可能會再次出現一次下跌。」

而有不少分析師認為，Fomc在7月會議上決定升息75個基點，這是一個訊號-「美聯儲距離宣布戰勝通脹還差得遠」，雖然有些人擔心美國經濟在衰退邊緣，但美聯儲官員似乎認為美國強勁的就業市場讓美國經濟能夠承認快速收緊貨幣政策的壓力，分析認為，美聯儲不太可能像市場目前預期的那樣在今年晚些時候暫停升息。

很多投資人都相信美聯儲的貨幣政策將壓低通脹，雖然我們都聚焦在美聯儲，但真正的大戲將在8/10美國通脹數據公布時開演，請大家提前買票入場就坐。

美國經濟進入技術上衰退

根據荷蘭國際銀行首席國際經濟學家詹姆斯.奈特利表示:

美聯儲已經明確表示，它準備犧牲經濟增長，因為它希望將通脹降至目標水平，但現在美國正處於技術上的衰退，似乎正走向可能被稱為真正的衰退，即失業率上升，消費支出下降，我行預計美聯儲將在9月和11月各加息50個基點。

中信證券指出:

美國GDP增速技術性衰退已來，實質性衰退漸漸靠近。

美國2022年第二季度GDP增速再次為負值，美國經濟進入技術性衰退。在高通脹和美聯儲貨幣政策大幅收緊的影響下，美國需求有所放緩，投資、商品消費和政府支出均出現邊際走弱。雖然美國經濟當前進入技術性衰退，但尚未進入實質性衰退，預計在通脹未明顯放緩的情況下，美聯儲仍將繼續加息，這也將導致美國實質性衰退漸行漸近。

另外，亞特蘭大聯儲GDPNow GDP 模型公布了對於美國GDP的初估，估計2022年第三季度實際GDP年化季率為2.1%，在7/28公佈的美國第二季度實際GDP年化季率初值為-0.9%，在其他經濟學家預計GDP會增長的時候，亞特蘭大聯儲預計為-1.2%，還比公佈值低了0.3個百分點，那麼下一次的預測將於8/1公佈，讓我們關注亞特蘭大聯儲的預測吧。

Eason常說當全世界進入經濟衰退期的時候，我們一定要把握住，機會是留給準備好的人，畢竟人的一生只能參與到幾次，而且循環一次都間隔約10年，這就是人類財富重新分配的關鍵時刻，現階段Eason給的具體建議是1.保留現金為王的原則(美元比臺幣更佳)，2.股票資金降至50%~30%甚至更低，待美國經濟好轉及貨幣政策再次轉向鴿派時，配合技術分析分批進場，進行Eason教的價值投資，3.房地產利率已經上升，臺灣也逐步跟進，已經看到美國、中國大陸房地產市場出現變化，抵押貸款人數降低，購屋需求放緩，房地產市場一旦變動將導致整體經濟發生變化，因此目前可以暫時先持觀望，觀察臺灣的六都房地產「建物買賣移轉棟數」來嗅出一些端倪。

當股市進入空頭市場時，投資人能做什麼?

歐元區7月CP年率初值

歐元區於臺灣時間7/29 下午17:00公布了7月CPI年率初值為8.9%…，真的是沒有最高，只有更高，再次創下通脹歷史新高!!

本週就分享到這邊，我們下週見!

歐洲央行11年來首次升息

各位投資朋友，就在稍早7/21晚間8:15分，千呼萬喚的歐洲央行公布了利率決議，市場皆屏息以待歐洲央行的利率決議，畢竟歐元兌美元EUR/USD已經跌到1.0了，且歐元區的經濟衰退風險不斷增加，又加上天然氣、石油供應問題，伴隨嚴峻的通貨膨脹及俄烏戰爭的影響下，市場非常關注，Eason也是守候已久。

歐元區三大關鍵利率

• 歐元區至7月21日歐洲央行主要再融資利率，前值0.00%，公布0.5%。
• 歐元區至7月21日歐洲央行邊際貸款利率，前值0.25%，公布0.75%。
• 歐元區至7月21日歐洲央行存款機制利率，前值-0.5%，公布0%。

歐洲央行將關鍵三大利率均上調50個基點，市場本來預期為25個基點，是歐洲央行11年以來首次升息，利率將從2022年7月27日開始生效。

歐洲央行公布最新利率後聲明

2022 7/21 晚間8:15

歐洲央行特別表示，隨著歐洲央行繼續實現貨幣正常化，TPI將確保貨幣政策立場順利傳遞到所有歐元區國家，Eason告訴大家TPI是所謂的「傳導保護工具」，是為了幫助債務嚴重的歐元區成員國更能適應升息，以防止歐洲再次陷入歐債危機。

歐洲央行表示這一利率的決議是基於歐洲央行對通脹風險的最新評估，以及TPI對貨幣政策有效傳導提供的強化支持。

歐洲央行對其價格穩定任務的堅定承諾，歐洲央行採取了進一步的關鍵措施，以確保通貨膨脹在中期內恢復到2%。

歐洲央行表示，無論如何，對緊急抗疫購債計畫(PEPP)，投資組合到期的贖回進行再投資的靈活性，仍是抵禦大流行相關傳播機制風險的第一道防線。

即將召開的會議上，利率進一步正常化將是適當的，將逐次會議決定進一步加息。

當開始加息時，歐洲央行打算繼續對通過資產購買計畫購買的到期債券在過去一段時間內的本金進行全額再投資。

關於緊急抗疫購債計畫(PEPP)，歐洲央行打算將根據該計畫購買的到期至安全的本金再投資到至少2024年底。

未來的政策利率路徑將繼續取決於數據。

歐洲央行行長 新聞發布會

2022 7/21晚間8:45

歐洲央行行長拉加德表示:

經濟活動放緩，俄烏衝突是一種持續的拖累，企業面臨更高的成本和供應鏈中斷，今年下半年和以後的前景黯淡。

能源價格近期將保持在高位，財政政策正在緩衝俄烏衝突對通脹的影響，物價壓力正蔓延到越來越多的行業。

大多數核心通脹指標已經上升，我們預計通貨膨脹在一段時間內將處於不可阻擋的高位，更高的通脹壓力也源自於歐元走軟。

勞動力市場依然強勁，工資繼續逐步提高，但總體上仍然受到控制。

長期的俄烏衝突對經濟帶來下行風險，通脹預期高於目標的初步跡象值得關注，通脹預期上升的跡象需要監控，銀行向家庭提供的貸款仍然強勁，但預計貸款量會下降，金融投資的貸款需求有所下降。

在TPI上的決定是一致的，退出負利率是合適的，更大幅度的加息是由於通脹風險的具體化。

TPI和再投資也支持了更大幅度的加息，所有委員都支持加息50個基點(好鷹阿~~)。

所有歐元區國家都有資格申請TPI，TPI將幫助歐洲央行履行穩定物價的使命。

TPI的購債規模將由管委會決定，是否啟動TPI是由政府決定的，歐洲央行將把TPI的多個指標考慮在內。

歐洲央行將獨立決定在何處部署危機工具TPI。

此前對9月加息的前瞻性指導不再適用，歐洲央行不會改變對利率終值的指引。

歐洲央行非常關注能源和天然氣的價格。

歐元走勢對未來的通脹有影響，疲軟的歐元是大幅度加息決定的原因之一。

歐洲央行在沒有前瞻性指導的情況下要靈活很多。

全球能源價格短期內可能居高不下。

美元走強，亞洲貨幣競貶

HI，Eason近期較繁忙，但還是忍不住想提醒投資朋友，從去年Eason就不斷提醒美元走強，而就在昨天美元指數攻上108，創下2002年10月以來的新高，而亞洲貨幣競相貶值，美元兌日圓USD/JPY也來到了137，上看140關卡。

歐元兌美元EUR/USD跌破1.01大關，是自從2002年以來的首次跌破，甚至可能看到0.95出現…。而亞洲中的老大哥-人民幣、日圓，都競相貶值，美元兌人民幣USD/CNH目前在6.75，而新台幣在這一波貶值浪潮中，很難獨善其身。

美元依然有強勁的支撐

由於通貨膨脹的各種數據顯示尚未見頂，美聯儲決心要對抗通膨，就算美國經濟短期衰退，美聯儲仍然要持續的升息和縮表來解決高漲的通膨問題。

而近期公布的美國6月季調後非農就業人口增加37.2萬人，比預期的好很多，代表充分就業，就業市場依然強勁，在此情形下，美聯儲將更加堅決的升息，因此在6月非農就業數據公布以後，美元持續獲得支撐，市場推估美聯儲7月將升息0.75%(3碼)應該是毫無懸念了，美元攻佔108大關，上面仍有空間。

美國5月的CPI年率為8.6%，完全是HOLD不住的狀況，再創40年新高，美國從3月份一路升息，卻無法抑制通膨高漲，因此美聯儲將會不斷的使用貨幣工具來達到抑制通膨的目的，縱使經濟可能短期衰退，因此通膨CPI未見好轉，美國也將持續升息，美元將持續獲得支撐。

接下來，美元的重頭戲就在明天7/13(三)美國將公布6月未季調CPI年率，美國白宮的新聞秘書表示，預計最新的CPI數據仍將高漲，竟然先出來打預防針…讓我們期待明天，如果CPI再創高，美元依然將獲得強勁的支撐!

美元指數在2002年，曾經攻佔到108.5-120之間，目前美元指數已經來到108了，上面到120仍然有空間。

USD/CNH美元兌人民幣 關鍵價位

上一次美元兌人民幣USD/CNH跌下來的高點就是在6.8，只要6.8這個關鍵價位一破，那就是亞洲的老大、老二同時表態了，那新台幣就會坐雲霄飛車往上衝了，以目前來說，日幣已經突破新高，上面基本上已經沒有什麼壓力，只差人民幣表態了，而就在今日(7/12)人民幣已經突破6.75了，似乎有要結束盤整的姿態。

在之前的歷史經驗中，也是日圓先發動，人民幣再發動，最後新台幣往上衝，因此，接下來關注人民幣只要一破6.8，新台幣就會見到30，當日圓持續貶值，人民幣往7字頭邁進，接下來新台幣可能會見到31-32區間，基本上新台幣只要上到30，就會看到31-32了，就如同失速列車一樣。

新台幣31.5是前一波的高點，那個時候正值美國2020年QE撒錢政策開始的時候，以保守來說，我們近期能夠看到的就是31.5這個價位，只要人民幣一破6.8，新台幣31.5應該很快就會抵達，至於新台幣33、34歷史上都有發生，但短期間較為困難，我們且看且走。

美元兌新台幣尚未30以前 最後機會

Eason從去年就已經多次在文章中提醒投資朋友，美元走強的事實，而事到如今，如果你之前都沒有上車，這次新台幣還沒到30將是最後的機會，其實新台幣29.5是關鍵價位，一旦上去，就很難回頭，只要人民幣過6.8，新台幣就會很快的衝上去，今日7/12新台幣兌美元，以國泰世華銀行給的換匯價格已經來到29.95元，雖然現在的價位成本比較不理想，但總是還有點肉和湯可以吃，以後記得多關注Eason財商部落格，才能提前布局!

美元傲視群雄 美元兌日圓突破前高

美國升息步伐快速，以期抑制通脹

美元兌日圓USD/JPY於6/29晚間21:19分突破前波高點，站上137大關，創下1998年10月以來的新高。

紐元兌美元NZD/USD於7/1晚間11:35跌幅達到0.72，跌至0.62下方，續創2020年6月以來的新低。

總結上半年的美股及歐股收關

股市仍然不樂觀

由於近幾個月美聯儲不斷的加息影響下、地緣政治等因素，美股持續承受壓力，今年上半年，那斯達克綜合指數累積跌幅達30%…，道瓊指數跌幅約15%，標普500指數跌約20%，其中那斯達克指數連續三個月下跌，明星的科技股整體表現不佳，以特斯拉來說這半年累績跌幅約36%，蘋果跌23%，微軟跌24%，GOOGLE.A跌約25%，Meta累跌52%…。

美聯儲預測模型:Q2美國經濟將萎縮1%

美國經濟通脹調整後的5月個人支出首次下降，前四個月的漲幅均被下修，住宅銷售和製造業調查也表明情況不妙，顯示出美國經濟根基愈發不穩。亞特蘭大聯儲GDPNOW模型周四對於第二季度的GDP的預測猛降至萎縮1%，而本周稍早時候的預測還是增長0.3%。

歐洲斯托克600指數，今年上半年累積跌幅約17%，為2008年以來最差的上半年表現。

根據CNBC分析:歐洲斯托克600指數為自新冠疫情爆發以來最差的季度表現。

歐洲斯托克600指數的所有板塊均下跌，由於歐元區的銀行監管機構要求銀行評估其衰退風險，銀行類股跌約2.8%，該歐洲基準指數在今年第二季度下跌9%，為自2020年新冠大流行以來最糟糕的季度表現，今年迄今為止，該指數下跌了16.6%。歐洲股市下跌之際，全球市場情緒依然低迷，包括俄烏衝突短期內不會結束，通脹壓力可能還會繼續增加，隨著各國央行試圖透過加息來積極應對物價上漲，而人們對於全球經濟放緩的擔憂日漸加劇。

美國5月核心PCE物價指數年率

PCE物價指數稍微回落

美國5月核心PCE物價指數年率為4.7%，為去年11月以來的新低。

美國至6月25日當周初請失業金人數公布為23.1萬人，預期為22.8萬人，前值為22.9萬人。

紐約聯儲表示儘管有美聯儲加息的影響，但通脹率仍可能在明年下半年之前一直保持高位，僅是收緊貨幣政策還不足以解釋美國通脹在未來一年的減速預測，紐約聯儲預計美國和歐元區的通脹率都會有所緩解，但到2023年5月前仍將保持高位，與歐元區相比，美國的通脹緩解程度大於預期的可能性更高。

美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟形勢強勁，能夠承受貨幣政策舉措，在勞動力市場強勁的情況下，有辦法恢復2%的通貨膨脹率，但不能保證。美國軟著陸是有可能的，但將相當具挑戰性，因為路徑越來越窄，同時鮑威爾還重申，美聯儲將專注於通脹。

摩根大通下調美國GDP預期至非常接近衰退

7/2摩根大通經濟學家下調了美國年中經濟增長預期，因本週美國公布的大多數數據表現疲軟，其中最明顯的是消費者支出放緩，該行將美國第二季度GDP預期從此前的2.5%下調至1%，而將第三季度GDP預期從2%下調至1%。

受強勁的汽車生產和通脹率回落的推動下，今年最後三個月的經濟增長率將升至1.5%。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli周五在一份報告中寫道，我們的預測水平非常接近衰退，然而，我們繼續認為經濟將增長，部分原因是即使在產品需求疲軟的時期，雇主可能也不願裁員。

2024年FOMC票委戴利表示，也許會在2024年開始討論縮表的終點，他預計美國經濟不會出現衰退，他還表示如果美聯儲的前置加息有效，美聯儲最終需要做的就會更少。

IMF國際貨幣基金組織聲明，美國經濟可能在2022年和2023年放緩，但隨著美聯儲實施其利率收緊計畫以抑制通膨，美國經濟將勉強避免衰退。現在的政策重點必須是在不引發衰退的情況下迅速減緩工資和物價的增長，這將是一項棘手的任務。IMF總裁認為，美國經濟面臨非常重大的下行風險。

美國6月密西根大學消費者信心指數終值

美國6月密西根大學消費者信心指數終值進一步下修至50，創歷史新低，較5月份數據下跌14.4%，大約79%的消費者預計未來一年的商業狀況會很糟糕，這是自2009年以來最高的比例。

世界銀行行長表示，美聯儲債券投資組合規模的縮小有望釋放資本，以提振美國經濟產出，並避免經濟陷入衰退，其認為美聯儲有多種工具，包括縮表、這會把更多資金返還給銀行。如果銀行有更多資金，就可以放貸，美國經濟中的非銀行部門也會受益，他指出資本的湧入可能有助於緩解供應鏈的壓力。

美國6月諮商會消費者信心指數

機構評論美國6月諮商會消費者信心指數:

由於通貨膨脹繼續抑制經濟的觀點，美國6月份消費者信心下降到2021年2月以來的最低水平。

由於美國人要應對幾十年來的最高通脹，而通脹的速度超過了工資的增長速度，家庭的信心仍然脆弱。

隨著美聯儲將利率上調以抑制物價的壓力，借貸成本上升可能會抑制住房、汽車和家用電器等商品的購買。

美國6月里奇蒙德聯儲製造業指數

美國6月里奇蒙德聯儲製造業指數公布為-19，這個數據為2020年5月以來的新低。

歐元區6月CPI年率

機構評論歐元區6月CPI年率初值:

歐元區通脹飆升至新的紀錄，超出預期，並強化了要求全球央行大舉升息的呼聲。

在食品和能源價格飆升的再次推動下，歐元區6月CPI年率初值為8.6%，高於5月份的8.1%。

該數據反映出歐元區19個成員國的家庭和企業面臨的壓力日益加劇，法國、義大利、西班牙本周公布的數據均創下歷史新高。

在波羅的海地區，價格漲幅超過了20%。

貨幣市場正在迅速縮減對歐洲央行今年政策收緊幅度的預期，因為他們擔心歐元區可能陷入衰退，交易員對歐洲央行年底前的加息幅度預期兩周以來首次低於150個基點。在這個月稍早，歐洲央行釋放出強於預期的鷹派論調，那時候貨幣市場對歐洲央行的加息預測大約為200個基點。

歐洲央行副行長表示，2023年歐元區可能出現負增長。接下來的幾個月將出現高通脹，另外，他還表示歐洲央行沒有討論量化緊縮問題，但他預計歐洲央行將在未來五年內縮表。

歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行仍預計歐洲經濟將正增長，她還重申了7月將加息25個基點，如果有必要，9月份的加息幅度會更大，如果前景存在不確定性，歐洲央行就要逐步採取行動，但必要時可以選擇果斷行動。

歐洲央行管委Kazaks表示歐洲央行7月加息25個基點、9月加息50個基點是基本情況，但在7月份加息50個基點是值得考慮的，他還表示歐洲央行提前加息也是一個合理的舉動。

歐洲央行委員Simkus表示，如果經濟數據惡化，希望7月加息50個基點，9月很有可能加息50個基點。歐洲央行管委霍爾次曼表示，在9月後可能以25-50個基點的步伐加息。歐洲央行管委溫施表示，明年3月前加息150個基點是合理的，預計7月前加息25個基點是板上釘釘子的事情。

英鎊兌美元續創新低

GBP/USD

7/1下午5:37，英鎊兌美元GBP/USD續刷6/16以來新低，日內跌幅達0.76%，來到1.2088。

7/1星期五，隨著美元指數突破105.54價位，英鎊兌美元狂跌，日內狂瀉190點，跌幅達1.5%，跌破了1.20大關，續刷6/15以來新低。

而歐元兌英鎊日內漲0.5%，歐元兌美元則日內跌1%，交易員不再完全押注歐洲央行9月前加息50個基點。

英國國家統計局周四發布的數據顯示，英國第一季度經常項目赤字擴大至517億英鎊，相當於GDB的8.3%，創下了歷史同期紀錄。2022年第一季度，英國家庭收入連續第四個季度下降，是自1955年有紀錄以來持續時間最長的下降，原因是生活成本危機惡化。

雖然英國央行官員努力抑制通脹，同時避免嚴重的經濟衰退，但英鎊兌美元的匯率仍創下自2016年以來的最大六個月跌幅，並迎來了自全球金融危機以來最糟糕的季度表現。過去三個月，英鎊下跌了約7.5%，為2009年以來最大跌幅。

雖然在此期間幾乎所有的非美貨幣都受到了打壓，但英國的生活成本危機正促使英國央行採取更加謹慎的立場，而美聯儲升息的步伐加速，英鎊變得尤其脆弱，英國央行早在去年12月就開啟了加息步伐，但在美聯儲激進的升息後，英國央行目前政策利率低於美聯儲50個基點。

自12月以來，英國央行已經升息了5次，下一次議息會議是在8/4，一些市場投資人預計下次會議將加息50個基點。

英國上個月的通脹率達到了9.1%的40年新高，是G7國家中的最高水平。

然而，周三在辛特拉論壇上，英國央行行長安德魯.貝利的語氣較為溫和，表示央行不一定必須採取有力行動來控制通脹，此番言論一出，對於大幅加息的預期有所緩和，周五，交易員押注年底前英國央行加息幅度低於150個基點。

瑞典央行再次升息50個基點，擺脫負利率

星期四，瑞典央行將政策利率上調50個基點至0.75%。瑞典央行表示將一如既往地根據經濟發展調整貨幣政策，並準備在必要時更快地提高政策利率，以確保通脹回到目標水平，明年初時瑞典利率將接近2%。

美聯儲本週 狂升息0.75%(3碼)

1994年以來的最大幅度升息

臺灣時間6/16凌晨2點，美國利率決策會議公布利率決定，與市場預期一致，決定升息0.75%(3碼)至1.50%-1.75%區間，此次利率決定的投票比例是10:1，唯一的反對票是堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)，她主張本次升息0.5%，她的反對讓大家比較驚訝，因為她長期以來被認為是通貨膨脹的鷹派路線，但是在過去這一年，她變得更加溫和且中立派。

FOMC聲明再次重申持續的升息是合適的，主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，自美聯儲5月會議以來，通脹意外的上升，美聯儲須做出回應，決定大幅提高利率，這將有助於確保長期通脹保持穩定，鮑威爾表示「當我在上次會議上給出加息0.5%的指引時，我說過，如果數據比預期更糟，我們將考慮更激進的舉措」。鮑威爾表示下次會議最有可能是升息0.5%或0.75%，加息的步伐將取決於未來數據，預計升息0.75%的舉措不會成為常態，鮑威爾再度認為我們可能犯的嚴重錯誤是在通脹問題的失敗。

從美聯儲6月「點陣圖」顯示，2022、2023、2024年底聯邦基金利率預期值分別為3.4%、3.8%、3.4%，而3月份給出的預期分別為1.9%、2.8%、2.8%，更長期聯邦基金利率預期值為2.5%，3月預期為2.4%。

18名的票委中，有13名預計到2022年底聯邦基金利率區間將達到或高於3.25%-3.5%，有16名預計到2023年底聯邦基金利率區間將達到或高於3.50-3.75%。另外，6月的點陣圖顯示，美聯儲預計在2024年開始降息。

鮑威爾表示，美聯儲認為長期的中性利率在2-3%之間。根據華爾街日報的分析，美聯儲暗示升息的步伐將加快。

鮑威爾在新聞發布會上表示，堅定地致力於讓通脹回落，未來幾個月將尋找通脹下降的有力證據，鮑威爾表示從數據中顯示短期通脹居高不下，但中期內大幅下降，通脹預期仍然存在，他說:「美聯儲堅決致力於將通脹恢復到2%的目標，在真正看到通脹下降的有力證據前不會宣布勝利」。

鮑威爾同時也強調，在降低通脹的同時維持低失業率並非易事，如果通貨膨脹率下降，失業率上升到4.1%，失業率仍然是歷史最低水平。

FOMC的6月經濟預期摘要顯示，美聯儲上調今年PCE通脹預期至5.2%及核心PCE通脹預期，下調今明後三年GDP增長預期。

FOMC經濟預期顯示，2022、2023、2024年底GDP增速預期值分別為1.7%、1.7%、1.9%，2022、2023、2024年底核心PCE通脹預期值分別為4.3%、2.7%、2.3%。

主席鮑威爾表示:「我們不是在試圖引發衰退，將在未來幾個月內將利率提高到任何需要的水平，我們看到了消費的變化，但總體支出非常強勁。我們也看到經濟有所放緩，但仍處於健康的增長水平，消費者正在消費，沒有跡象表明經濟出現更大範圍的放緩」。

各位別忘了，除了升息以外，在之前的會議上做出6月將縮減資產負債表的事情。資產負債表縮減將按計畫進行，6月起每月的縮表步伐為475億美元，3個月後達到950億美元。鮑威爾表示，美聯儲正在大幅縮減資產負債表，緊縮的金融條件應能緩和需求。

再升息!!美國確定6月啟動縮表，美股指數上演大逆轉行情!!

美聯儲OIS掉期交易顯示美聯儲7月升息0.75%的機率為61%。

各位Eason財商部落格的朋友們，從最近的通脹數據顯示，美國的通脹尚未到達高點。換句話說，美聯儲將會持續升息，而從GDP經濟增長來看，將有可能連續兩季達到衰退，加上美國持續升息，造成購屋者的龐大壓力，致使購屋人數下滑，若美國房地產市場無法支撐經濟，各位可以想像後市。而美國股市從技術面看確實走入熊市，跌跌不休，而週六比特幣繼續重挫，跌破19000美元/枚，續刷2020年12月以來新低，日內跌幅擴大至7.71%，從最高點的69000美元/枚，至今跌破19000美元，已經跌幅超過70%了..。這一連串的變化，即是通脹仍高、美元強勁，但對經濟已經產生影響，美聯儲一直想要抑制通膨讓經濟軟著陸(不影響經濟)，但似乎相當困難，而美國股市已經不斷的提前在反應此情況。

Eason希望各位做好經濟全面衰退的準備，經濟衰退將導致失業率遽增，而通膨也尚未達到2%的目標，企業將考慮成本支出，不會調高薪水，而購屋成本及生活必需品成本將提高，人們能實際操控的現金流將大幅度減少。

也許，我們在未來不久將會遇見經濟衰退的風險，無論何時來臨，我們都要做好準備，別忘了，這將是人類財富重新分配的關鍵時刻。

美國抵押貸款利率飆升至5.78%，創1987年以來最大週漲幅

美國抵押貸款利率創下30多年來最大漲幅，令潛在購屋者面臨更大的壓力，房地產市場可能因此降溫，30年期抵押貸款平均利率從上周的5.23%躍升至5.78%，創1987年以來最大單周漲幅，最新房貸利率數據是2008年以來最高水平，幾乎是去年同期2.93%的兩倍。

美國5月未季調CPI年率 再創新高

上週所公布的美國5月未季調CPI年率，是全市場投資人矚目的焦點，因為這將攸關美聯儲升息的幅度，結果出來數據為8.6%…天啊，再創1981年12月以來新高，美國5月CPI數據公布後，美元指數短線拉升，歐元兌美元EUR/USD、英鎊兌美元GBP/USD、澳元對美元AUD/USD短線下挫。

美國5月零售銷售月率創2021年12月以來新低

本週公布的美國5月零售銷售月率，意外地為負值-0.3%，創2021年12月以來新低，低於預期的0.2%，美國5月零售銷售額為6729億美元。

根據亞特蘭大聯儲GDPNowcast模型顯示，預計美國第二季GDP增速為0%。這暗示美國經濟可能連續第二個季度出現負增長。

美股道瓊指數收低 破30000點

2021年1月以來首次收在3萬點之下

6/16晚間9:34分，道瓊工業平均指數首次失守30000點大關，最終收跌2.42%，為2021年1月以來首次收在30000點下方，而更慘的是那斯達克指數最終收跌4.08%，標普500指數收跌3.25%，而歐洲股市也普遍下挫，德國DAX30指數收跌3.35%，英國富時100指數收跌3.1%，歐洲斯托克50指數收跌2.99%，港股恒生指數收跌2.17%。

美銀美林表示，牛熊市指標自2020年3月以來首次跌至0，表明投資者視當前為「極度看跌」。

日本央行利率決定

本週五的早上10:43分，日本央行比預計的時間提前了幾分鐘公布了利率決定，仍然是維持基準利率不變，基準利率維持在歷史低點-0.1%，並將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場的預期。

日本央行公布利率決議後，美元兌日圓USD/JPY短線拉升90點後，再下挫130點，簡直是坐雲霄飛車…。

日本央行預計短期和長期政策利率將保持在當前或更低的水平，並重申4月份的指導意見「即每個工作日以0.25%的利率不限制購買10年期日本國債」。

日本央行表示，日本經濟正在復甦，儘管已經看到一些疲軟。日本央行罕見的提到了匯市，表示將密切關注外匯走勢，並且在必要時毫不猶豫地加碼寬鬆政策。

有分析師表示日本疲弱的經濟復甦和充滿挑戰的增長前景都將意味著日本央行不會在2022年的任何時候收緊或發出收緊訊號。

丹麥銀行分析師表示，日本央行已經明確表示，他們不認為日圓疲軟是個問題，由於通脹壓力仍然溫和，日本央行的寬鬆立場不會改變，換句話說，日本央行仍是一個異類。

日本央行行長黑田東彥堅持保持寬鬆政策，並警告表示，任何過早緊縮政策都將對經濟構成壓力並導致經濟萎縮，在GDP增長仍低於疫情前水平的情況下收緊貨幣政策，將對經濟產生重大負面影響，將繼續放鬆收益率曲線控制(YCC)，直到價格目標實現。

摩根士丹利證券高級市場經濟學家Naomi Muguruma表示:「雖然日本央行無意調整超寬鬆貨幣政策，但日本央行周圍的環境正在迅速變化，如果美元兌日圓上破至140或145，日本央行可能被迫上調收益率目標」。

大和證券首席市場經濟學家Mari lwashita也這樣認為:「如果日本央行被逼入絕境，那將是因為日圓進一步走軟，或者日本央行持有10年期債券的比例接近100%，目前兩者都還沒有發生」。

美元兌日圓USD/JPY波動率升至2020年3月以來的最高水平，達到22.01%。

瑞士央行7年來首度升息，英國央行繼續升息

6/16，瑞士央行終於升息了，決定升息0.5%，將政策利率從-0.75%上調至-0.25%，為7年來首次調整利率。瑞士央行表示不排除在未來進一步提高瑞士央行政策利率，以將通貨膨脹穩定在與中期價格穩定一致的範圍內。瑞士央行行長喬丹表示瑞士央行準備干預市場，以抑制瑞士法郎的過度升值或貶值。

美聯儲利率決定落幕後，英國央行宣布再升息0.25%，英國央行表示如有必要將採取有力措施應對通脹，同時英國央行預期10月通脹將達11%。

歐元區5月CPI年率 續刷紀錄

本週公布了歐元區5月CPI年率終值為8.1%，續刷新高紀錄，至於歐元區5月CPI月率為0.8%，符合市場預期。

歐洲央行升息路徑

6/12歐洲央行管委Kazimir表示明顯有必要在9月份加息0.5%，但不會出現火箭式的加息，他還表示歐洲央行將在夏季開始逐步收緊利率，第一步預計是加息0.25%，負利率一定會在9月份成為過去的事。

歐洲央行決定自2022年7月1日起終止資產購買計畫的淨資產購買，計畫在7月升息0.25%，至於9月的升息規模將取決於通脹的前景，經濟預測方面，歐洲央行上調未來3年通脹預期，同時下調今明兩年經濟增速預期。

歐洲央行管委維斯科表示，歐洲央行過快的政策正常化將會危害金融穩定，而過度漸進的貨幣政策轉變將會損害歐洲央行的信譽。歐洲央行將在9月後以漸進但持續的方式繼續升息，這可能意味著要升息0.25%或0.50%。

關注貴重金屬商品

黃金、白銀、各種貴金屬

當全世界股市崩跌或重挫時，貴重金屬往往有好的表現，因為人們會將手上的資金去做到避險，例如黃金XAUUSD就是很好的避險商品，從多次的歷史數據來看，股市的下跌，黃金大都有上漲的空間。

從近期的俄烏戰爭中，黃金在戰爭爆發初期，直攻上2000美元/盎司，說明了黃金一直是重要的避險商品，無論是戰爭、天災、股市崩跌，人們會選擇讓資金不縮水的方法，就是選擇較能保值的商品，而黃金就擁有這種特性。

在俄烏戰爭的黃金表現、美股表現、美元指數表現、原油表現，可以參考之前Eason分享的文章。

金融市場驚天動地的一日-烏俄戰爭，大家有答對嗎?財富重新分配的時刻

Eason並不推薦使用黃金存摺來購買黃金，因為銀行為了賺錢，設定的點差很大，點差就是銀行要賺的手續費用，往往黃金要上漲一段後，你才會開始賺錢。

如果要關注黃金，Eason認為可以透過CFD差價契約來操作，雖然技術門檻較高，要具備技術分析的能力，但是大行情來的時候，往往很多人都可以無腦做多，例如俄烏戰爭初期，選擇做多，隨便買都會上去….。

小資族適合投資差價契約CFD

換匯並持有美元來避險

有長期關注Eason財商部落格的投資朋友，一定都知道從去年2021開始，Eason就不斷提及美元轉強的訊號，從美元指數USDX大約93開始，而如今美元指數甚至衝破104關口…，漲幅非常巨大，兌美貨幣也紛紛跳水，紛紛創下近幾年的低點。

Eason財商交易日誌 美元指數與EURUSD 你上車了嗎?

Eason經常與大家分享這些資訊，而近期也開始在新臺幣/美元的匯率中反映出來美元變強的事實，新臺幣兌美元是相對的貶值，美元兌新台幣則是相對升值，因此長期來說，持有美元會比新臺幣來得好，而且股市處於高度不確定走向之下，持有美元的風險較低，加上美聯儲的貨幣政策支持下，美國走入了升息周期及可預見的縮表計畫，這樣的貨幣緊縮政策，就會有利於美元走強。

再升息!!美國確定6月啟動縮表，美股指數上演大逆轉行情!!

但是美元能夠走強到何時?仍然要看美聯儲接下來的貨幣政策，以及美國的經濟發展前景，或是美國股市的表現等等。

而美聯儲在制定貨幣政策時，最重視的幾項數據包括，核心PCE物價指數、CPI消費者物價指數、初請失業金人數、非農就業人口數等等，這些數據都是平時投資人要養成關注的習慣。

放空股市

CFD差價契約

我們知道股市多頭時，往往隨便買隨便漲，如同房地產一般，當房價走多頭時，就算地段不佳可能也都會上漲，可是當股市走到空頭市場時，我們還能隨便的做多嗎?

Eason投資美國股市秉持價值投資的精神，但是股市處於空頭時，投資人應該逐漸減少持股，保留大量現金在手上。

美股這樣投資就賺錢

Eason給各位一個參考值，我們參考S&P500指數的PE本益比，來決定手上要留多少現金。

• S&P500 PE本益比為10，留現金25%，投資資金75%
• S&P500 PE本益比為20，留現金50%，投資資金50%
• S&P500 PE本益比為30，留現金75%，投資資金25%

• S&P500 PE本益比為40，留現金100%，投資資金0%

目前S&P500的PE本益比為21，投資朋友可以留意一下。

倘若股市不能持續多頭牛市，那麼，我們可以選擇做空股市，當股市方向進入熊市或大幅度向下修正時，Eason認為投資朋友除了可以透過放空台指，也可以透過CFD差價合約來做空美國股市指數，例如US30(道瓊工業平均指數)、US100(那斯達克科技指數)、S&P500(標準普爾500指數)，甚至可以做空其他國家的股市指數，例如GER40德國指數、FRA40法國指數、HK50港指、JP225日經指數，可以選擇的商品相當多元，可以選擇自己適合或比較瞭解的來操作。

當股市進入修正，我相信有眼睛的人都看得出來，有持倉股票的朋友一定能感受得到，但是只能眼睜睜的看著股市向下跌，卻什麼也不能做，而倉位獲利也逐漸降低。

因此，Eason期望大家要為了將來可能遇見的股市崩跌做好準備，機會是留給準備好的人，股市的崩跌及金融海嘯，人的一生只能碰到幾次而已，一次都要等到10年以上，可以先開始練習如何做空股市，並熟悉商品特性，千萬不要想著要抄底買股票，因為你絕對不可能知道底部在哪，我們必須尊重市場，任何的行動依靠的是操作紀律。

股市留倉部位選擇銀行資產股

當全世界進入經濟衰退或是股市崩跌時，這兩者往往會伴隨出現，我們除了會選擇持有美元避險以外，也可以持有銀行資產股票，尤其是擁有大量美元資產的銀行。再者，美國現階段進入升息週期及縮表計畫，美元將不斷回流美國，美國聯準會逐漸的回收美國資金以抑制通貨膨脹，因此美國銀行的獲利會逐漸增加，尤其是以貸款業務佔比較重的銀行，會因為升息而增加營收，因為投資人借貸的成本會變高，銀行所賺的是利息，賺到的利息也會變多，會逐漸反應在財報上面。

美國正式啟動升息，進入加息及縮表週期，全球股匯市將產生新的變局-銀行資產股將受惠於升息!!

加上資產股在經濟泡沫化時，有比較強的抵抗能力，畢竟擁有龐大的實際資產及現金部位，而資產又是以美元為主，在股價上比較能夠穩定，在股息的配發上也能夠在經濟不景氣時有穩定的配息，有龐大的資產做為後盾，其實比較不用擔心，因為其Book Value Per Share帳面價值就是這麼高，就算公司倒閉，也能夠將帳面價值還給投資朋友。

美國聯準會如預期升息2碼，6月啟動縮表

美元強勢不止 暴力反彈

各位~又是一個凌晨2點，美聯儲如市場預測一樣，這次FOMC聲明中並沒有比預期的更鷹派，將基準利率上調50個基點(2碼)至0.75%-1.00%區間，為2000年以來首次大幅加息2碼，符合市場預期，FOMC聲明高度重視通脹風險，預計繼續加息是合適的。

同時也宣布了縮表計畫，之前Eason不斷於文章中提及縮表，計畫終於如預期出爐了，宣布6月1日正式開始以每個月475億美元的步伐縮表，資產負債表削減上限為300億美元的國債和175億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，三個月內逐步提高縮表上限至每個月950億美元(美國國債為600億美元，MBS為350億美元)。美聯儲允許所持美國國債和抵押貸款支持證券到期後不進行再投資。

美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的新聞發布會上，表示加息75基點(3碼)並不值得考慮，未來幾次會議加息50基點(2碼)是選項，可能會在加息50個基點之後加息25個基點，FOMC估計中性利率在2%-3%之間。

鮑威爾表示，通貨膨脹過高，尚未看到工資以螺旋式上升，必要時美聯儲可能毫不猶豫地將政策調整到緊縮水平，並且同時對經濟增長前景充滿信心，認為經濟上能夠有軟著陸的好機會。

在主席鮑威爾講完以後，市場的交易員下調了對美聯儲全年加息的幅度預期以及6月更大幅度的加息預期。

美國利率期貨價格顯示，美聯儲6月加息75個基點的可能性為75%，芝商所(CME)美聯儲觀察認為有83%的可能性，與美聯儲議息日期掛鉤的掉期顯示，美聯儲6月至少加息50個基點的機率為100%，加息75個基點的機率為19%。

這一次美聯儲進行第二次升息，是2006年以來首次連續兩次加息。

美元指數暴力反彈，非美貨幣、美股重重倒地

非美貨幣 上演空襲逆轉秀

當美聯儲利率決議公布後，由於聲明沒有更鷹派，符合市場預期，利空出盡，導致美元短線下跌，非美貨幣短線走高，歐元兌美元EUR/USD短線拉升近40點，英鎊兌美元GBP/USD短線走高43點，美元兌日圓USD/JPY短線走低40點。

5/5美元指數強勢反彈，當天收漲1.044%，報103.59，非美貨幣承受壓力，歐元兌美元EUR/USD一度跌破1.05，日內跌1.12%，而英鎊兌美元GBP/USD，日內大跌2%，美元簡直是暴力反彈，似乎要開始反應下一次升息的攻勢。

5/5美元暴力反彈，標普500指數收跌3.56%，道瓊收跌3.12%，那斯達克收跌4.99%，盤中甚至重挫5%，完全蓋過了本週所有漲幅，甚至吞噬了美聯儲利率決議後的漲幅，對於多方來說是重大打擊。

美元指數DXY於5/6站上104，創2002年12月以來的新高，美元真的太強勢了….。

道瓊及那斯達克指數現況

繼續遭到狙擊

FOMC會議後，鮑威爾新聞發布會表示他排除75個基點(3碼)的加息之後，美股、美債大幅反彈，美元重挫，黃金拉升，而美股瘋狂拉升，就像脫韁的野馬，尾盤也不斷拉升，可以用垂直拉升來形容，那斯達克收漲3.19%，標普500指數收漲2.97%，道瓊工業指數收漲2.81%。

這是標普500指數自2008年12月(降息)以來的美聯儲利率決策會議日的最大漲幅，更是自1978年11月以來美聯儲利率決策會議日的最大漲幅!但是…上一次標普500指數在美聯儲利率決策會議日上漲這麼多，結果是之後創下了新低…。

臺灣時間5/5 晚間11點，道瓊工業指數跌逾千點，標普500指數跌幅達到3.4%，那斯達克指數重挫4.5%…..。

美國4月非農就業報告及ADP就業人數、初請失業金人數

就業市場放緩?

美國4月小非農ADP就業人數為增加24.7萬人，創2020年4月以來最小就業人數增幅，顯示美國勞動力市場的復甦可能放緩的跡象。

美國至4月30日當週初請失業金人數超過預期為20萬人，為2022年2月12日當週以來新高。美國第一季度經濟萎縮，而勞動力的成本上升，顯示了美國就業市場極度緊張。

美國4月季調後非農就業人口增加42.8萬人，為2021年9月以來最小增幅。

歐元區3月PPI 續創新高

逼使歐洲央行 今年升息

歐元區3月的PPI年率為36.8%~~~各位，又打破紀錄啦，繼續創新高!!

歐元區3月PPI月率為5.3%，創去年10月以來的新高。

英國央行如預期持續升息

英鎊兌美元GBP/USD 仍然跌勢不止

英國央行以6:3的投票結果決定將基準利率上調25個基點(1碼)至1.00%，為2009年2月以來最高水平，符合市場預期。

英國全世界最早升息的經濟大國，本次為第二次的升息。

Eason財商交易日誌12/13-12/17 全球央行利率之戰&2021耶誕節行情

英國央行表示貨幣政策報告顯示2022年第四季度通脹率達到峰值，平均略高於10%，今年第二季度GDP增長預計約為0，明年一年半的GDP增長將大幅放緩。

英國央行行長貝利也表示，預計英國經濟增長將急遽放緩，前景的不確定性導致人們對貨幣政策委員會的看法不一，委員中沒有人主張要上調75個基點，在縮表方面，他表示不打算在8月份之前出售英國國債。

與市場預期一致，沒有更為鷹派，自英國央行利率決議公布後，英鎊兌美元GBP/USD累跌將近130點，跌幅達1.26%，來到1.2463，英鎊兌美元GBP/USD隨後續跌，跌破1.24，創下2020年7月以來新低，日內跌幅達到1.70%。

歐洲央行官員:歐洲經濟事實上正在停滯

俄烏戰爭 雪上加霜

歐洲央行管委霍爾茨曼表示，歐洲央行計畫加息，將對此進行討論，並且可能會在6月的會議上採取行動。

歐洲央行執委帕內塔表示，決定在第三季度結束資產購買計畫後，歐洲央行可能會結束負利率週期，他還表示歐洲經濟事實上正在停滯。

全球恐陷糧食危機

烏克蘭為糧食產量大國

聯合國糧食組織在當地時間5/4發布了《2022全球糧食危機報告》顯示，2021年有53個國家或地區約1.93億人經歷了糧食危機或糧食不安全程度進一步惡化，比2020年增加近4000萬人，創了歷史新高。

下週四 5/5 凌晨2:00 決戰美聯儲利率決定

投資朋友要嚴控風險

各位投資朋友，下週四5/5就是近期最關鍵的日子，即5月美聯儲利率決策會議，將於凌晨2:00公布本次的利率決定，目前市場普遍預期升息0.5%(2碼)，但更鷹派的可能為0.75%(3碼)，另外最讓股市害怕的，就是最後一次美聯儲主席鮑威爾的談話，提到5月上的會議將討論加息50基點和可能公布縮表計畫，因此下週的股匯市將會非常震盪，請投資人嚴格控管倉位風險，靜待市場走出明確的方向，投資人可以參考Eason分享最後一次美聯儲主席鮑威爾的談話。

再放鷹!!美聯儲主席-鮑威爾:5月份會議將討論加息50基點-道瓊狂瀉千點

美元指數續創2002年12月以來新高

市場提前反應FED5月的升息

各位投資朋友，由於美國5月升息在即，目前美元指數不斷地提前反應，臺灣時間4/28 晚間19:57，突破前高103.82，創下2002年12月以來新高，過去這幾個星期，美元指數以非常強勢的方式拉升，切線是又陡又斜，主力完全拉開了成本，有續抱的朋友真的恭喜。

美元兌日圓觸及130大關 創2002年4月以來新高

簡直漲到無法無天 無腦做多

日本央行於4/28公布利率決議後，日圓繼續崩落，美元兌日圓USD/JPY從公布利率後累積漲幅將近120點，觸及130大關，隨後突破131關口，創下2002年4月以來的新低，當日暴漲2.01%…，真的是恭喜各位，Eason從之前就不斷地提及日圓相對弱勢，來自於其寬鬆的貨幣政策，這一陣子只要無腦做多USD/JPY，獲利會嚇死人!!

日本央行繼續維持超寬鬆的貨幣政策，堅持捍衛無限量購債的承諾，日本央行將基準利率維持在-0.1%不變，並將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變，各位可以想像當世界各國都在升息下，日本卻保持在負利率，日圓一定相對弱勢，日本央行表示將在每一個交易日實施公開市場操作，無限量買入國債。

高盛銀行認為，根據央行過去的行為，如果日圓持續貶值，央行干預的可能性較高，但是這也改變不了日圓的下跌命運，只要美債收益率繼續上升，同時日本央行維持主要收益率曲線的控制，日圓就會繼續承受壓力，因為利差對美元會有利。

投資朋友可以參考Eason之前分享的日本央行政策。

Eason財商交易日誌1/17-1/21 迎戰下週關鍵大事-美聯儲利率決定會議

歐元兌美元跌破1.05關口 創2017年3月以來低點

當美元指數繼續創新高後，歐元兌美元EUR/USD當然也會續創新低，4/28當日，歐元兌美元EUR/USD跌破1.05大關，創下2017年3月以來新低。

英鎊兌美元跌破1.25關口 創2020年7月以來低點

4/28英鎊兌美元GBP/USD當日跌幅達1.0%，續刷2020年7月以來新低。

勁爆!!美國第一季度GDP竟出現衰退

核心PCE年增幅續創記錄

4/28 晚間8:30，美國公布了第一季度GDP年化季率初值，超出市場預期，竟然為負值-1.4%，在之前的Eason財商交易日誌亦不斷提醒投資人，未來美國的經濟成長與全世界經濟成長都會放緩，甚至各國都下修了GDP，本次美國第一季度GDP為2020年第二季度以來首次為負值，CNBC評論:這標誌著美國經濟從1984年以來的最佳表現突然逆轉。黃金在GDP公布以後短線直接走高13美元，這也是美國從疫情以來經濟衰退的首次數據萎縮，這將會是經濟上重大的表徵。

美聯儲非常重視的通膨指標之一-核心PCE物價指數，於4/29公布為年增6.6%，月增0.9%，一年的增幅創下1982年以來的最高紀錄，月增幅則是創下2005年以來的紀錄，顯示了美國通膨的壓力仍持續存在，這也鞏固了美聯儲升息的策略，對於5月將升息2碼的FED來說無疑是打了一劑強心針。

世界黃金協會:黃金需求比增加34%

世界黃金協會表示，受到ETF強勁資金的流入，2022年第一季度的黃金需求較2021年第一季度增長了34%，比其5年平均水準1039頓高出了19%…，黃金與石油及貴金屬在今年真的增長非常多，尤其在烏俄戰爭爆發初期，簡直是漲的無法無天…投資朋友可以回顧之前Eason的分享，機會是留給準備好的人，機會來臨要能夠把握!

金融市場驚天動地的一日-烏俄戰爭，大家有答對嗎?財富重新分配的時刻

跌破眼鏡 瑞典央行意外升息0.25%

瑞典央行竟然超出市場預期，將基準利率上調至0.25%，原來市場的預期為維持在0%不變，瑞典央行決定下半年降低資產購買步伐，今年還將加息2-3次。