以哈衝突爆發 能做什麼標的?
黃金、以色列謝克爾、石油
哈瑪斯組織於2023年10月7日襲擊以色列開始，開啟了以哈戰爭，以色列總理隨即宣布戰爭狀態，並且宣稱要進軍加薩走廊，我們不樂見戰爭，而且目前看起來情況越加惡化。
10月7日正值星期六，接收到以哈衝突的消息後，Eason就開始關注黃金、以色列謝克爾、石油這三種商品，這讓我再度回憶起2022年2月爆發的俄烏戰爭，當時Eason的文章也分享了黃金、石油以及俄羅斯盧布的變化。
10/9星期一的凌晨5:00外匯開盤了，Eason雖然沒看過凌晨4點的洛杉磯，但我看過凌晨4點的竹北市。早早就鎖定了這三個標的來關注，俗話說戰爭一響，黃金萬兩。我們來看一下當天開盤到今天為止的黃金走勢，這就是避險商品的爆發力!!
再來，根據俄烏戰爭的借鏡，當時俄羅斯盧布瘋狂貶值，畢竟戰爭會導致參戰國的貨幣貶值，我們來看看以色列謝克爾的表現。
最後，我們關注一下WTI原油的表現，當時俄烏戰爭由於是兩國間的大戰，所以導致原油飆漲，但是目前以哈衝突，並未導致國家與國家之間的戰爭，所以原油並未飆漲，後續要再來觀察，尤其是伊朗、黎巴嫩這些國家未來是否有可能會協助巴勒斯坦，進而對以色列宣戰，終而導致中東戰爭，這將是我們後續要持續掌握的，如果真的升級為中東戰爭的話，原油肯定是會飆漲，根據中東戰爭的歷史經驗，阿拉伯國家會減產石油來抵制以色列及西方各國的支援，所以會導致油價飆漲，這個還要看後續觀察。
美債殖利率飆升
各位你在急什麼??
沒錯，全世界資產最重要的定錨就是美國10年期公債殖利率，美東時間10/19日一度突破至5.001%，美債價格創下16年新低，美國2年期國債殖利率也創下17年新高至5.5292%，美國30年期國債殖利率達到5.08%續創記錄，而美國2年期與10年期國債殖利率的倒掛也逐步收斂當中，是2022年以來最小的倒掛。還記得之前Eason分享過短天期與長天期殖利率倒掛是經濟衰退的重要領先指標，而經濟衰退往往發生在殖利率倒掛消除以後的未來。
最近美國公債的話題很熱門，我也看到很多新聞媒體和財經電視報導，搭配很多名嘴或是投資老師呼籲近期是美國公債的買點，並不斷告訴投資人搶進美債。我能理解很多人會因此狂熱，因為美國公債在認知上不會違約，而且可以綁10年、20年、30年的高利率，試想市場上哪裡有這麼好的標的可以讓你綁這麼長時間，還給你一年5%的利率，重點還不會違約呢?
這些搶進美國公債的投資朋友，早已將如意算盤打好，因為他們認為美聯儲將會於2024年的下半年進入降息循環，歷史上來說，只要美聯儲進入降息循環，美國公債價格就會上升，而美國公債殖利率只要掉1%，公債價格就會上漲16%，按照這個邏輯，這些投資人會選擇先忍受帳上浮虧一陣子，等待美聯儲明年降息循環展開，屆時，如果降息5%就能賺到81.9%，再加上5年的利息為25%，報酬率超過100%，換句話說投資100萬變成200萬，1000萬變成2000萬。
理論上來說確實如此，但是各位有沒有發現其中的盲點在哪?
是的，盲點就在於現在買進美國國債賺取高額報酬率回報的投資朋友，正在豪賭一場美國會於明年降息的豪賭!!!美國國債殖利率的走勢，通常不是兩三年就可以結束，通常會展開一段長期的方向走勢。倘若，美聯儲真的於明年降息，那真的是恭喜大家。如果美聯儲明年沒有降息呢?如果美聯儲非但沒降息，還提高利率呢?或是維持高利率很長一段時間呢?
如果你的資金非常雄厚就算了，但是一般人可是很難承受公債價格下殺的壓力呢，如果需要急用現金，等於就必須認賠賣出公債，這就是銀行危機，因為銀行手上有一大堆美國公債，如果債券價格持續下跌，就會造成銀行端巨大的壓力，因此華爾街不斷鼓吹美聯儲要降息的風聲。
Eason個人的建議是，不需要豪賭，太危險了，可以等待美聯儲正式宣布降息再來佈局，或是觀察通脹數據是否接近2%來留意美聯儲動作，或是觀察是否有金融危機產生迫使美聯儲必須降息來救市，到了那時就是經濟衰退的時刻，再來佈局就好，不需要現在賭博。
護國神山台積電
台股難堪的局面
太多人把通脹想得太簡單了，我遇到的朋友、聽到的聲音，大多數人都樂觀地認為通脹會持續回落，並確信美聯儲會於明年的第三季或是第四季開始降息，所以這些朋友都按照這些邏輯來投資，認為現在台股就是進場時機…。
如標題所言，台積電作為護國神山的地位，但如今股價卻顯得尷尬，以收盤價556元來計算的話，每年配息12元，殖利率為2.16%，如果拿去買美國10年期公債，每年配息27元，美國國債殖利率是台積電股息殖利率的兩倍多，這也就是為什麼法人會不斷的賣超台積電的原因之一，如果有一點點財商的人，相信你絕對不會購買台積電，因為對比低風險的美國國債殖利率來說，台積電560元/股的價格實在是太過於泡沫了，我不確定如果你買入台積電價格在650元以上的朋友，會被套牢多久，也許10年都還不一定解套。
最近我們看到政府不斷的護住台幣匯率以及台股，新台幣兌美元匯率好幾天以來一直守住32.4的關卡，台股也一直防守在16200點，大家可以關注匯率和台股的這個位置，一旦失守，就會是一波跌勢再現，新台幣不止貶，台股也不會好到哪裡去，這是必然的!
美聯儲利率決議前 鮑威爾最後一次公開談話
進入利率深水區
CPI只要高於5%以上就難以擊潰，目前仍然頑固，美國的就業市場以及消費能力仍然過強，美國經濟比想像中的要更好，而目前美聯儲已經把利率升到5%以上了，從這裡開始正式進入利率的深水區了，美聯儲必須謹慎，畢竟前一次2008年金融海嘯發生時，利率就是5.25%，我們再往前看2000年網路泡沫時，基準利率是6.5%。所以利率處於5.25~6.5%之間可能會造成嚴重的金融危機。
美聯儲主席鮑威爾近期談話中提到:「考慮到諸多不確定性和風險因素，以及已經取得的進展，Fed正在謹慎行事。」沒錯，美聯儲正在放緩加息的腳步，畢竟已經進入利率深水區，加上中東的地緣政治影響，未來決策必然要更加小心。
其中讓Eason眼睛一亮的是鮑威爾主席說的這一段:「利率可能未夠高，維持的時間不夠長。證據顯示，當前的政策不算太緊。」就連鮑威爾自己也承認目前美國的利率對於經濟的影響仍然不大。
美國的房地產利率已經飆升到8%，目前交易量急遽下滑，加上中東局勢不穩定，我絕對相信美聯儲最不希望中東戰爭擴大，一旦擴大石油價格將高漲，會打擊美聯儲對抗通脹的能力，使得通脹死灰復燃。
著名的霍華德.馬克思Howard.Marks，身價22億美元，創立橡樹資本，目前管理了超過1800億的美元資產，其定期撰寫的投資備忘綠，連巴菲特都會讀呢!!而最新發布的備忘錄中，警告了人們這40多年來的降息周期已經結束，我們即將進入經濟週期中全新的第三次巨變，所謂的第三次巨變就是低利息環境不復存在，目前處於通脹和利率上升時期，而這種看法剛好與摩根大通主席Jamie Dimon一致，Jamie表示高利息的環境還會持續，而且難以排除利率上漲到7%的可能性。
