股神巴菲特 現金儲備
根據一些文件顯示，巴菲特的現金儲備已經來到了1470億美元，各位要知道，巴菲特上次擁有大量現金儲備是在2021年創下的歷史高點1490億美元，其中有超過1200億美元投資於美國的短期國債，按照過去的經驗，波克夏公司一直以美國短期國債的持有來保有現金，以使得公司的資金能夠靈活運用且避免災難性危機發生，現在的現金儲備離歷史高點只差一步之遙，這可能說明了對於巴菲特來說，現在的資產價格都太高了，根本找不到值得購買的資產。而且，最可怕的是，上一次巴菲特爺爺手中持有這麼多現金儲備的時候，是在2021年的11月，當時標普500指數是疫情後的最高點，然後股市暴跌…。
巴菲特和其團隊在去年(2022)對股市投入了創下紀錄的680億美元，並以120億美元收購了美國企業，但反觀今年2023，在今年的前半年公司淨出售了超過180億美元的股票。
美國房地產危機
Eason一直有在留意美國房市，尤其處於美聯儲的加息週期，這將更劇烈影響房地產市場。前陣子，彭博社財富採訪了美國房地產巨頭之一的喜達屋資本集團的聯合創始人-Barry Sternlicht，擁有數億美元的資產，是一位億萬富翁，他的談話是有份量的，因為喜達屋管理了超過1200億美元的資產，為全世界最大的房地產公司之一，他表示由於美聯儲收緊了信貸，房地產正經歷五級颶風，整個行業都陷入了黑暗，並認為美國將陷入衰退，並談及了關於美國商業不動產的危機。
根據8月底的統計，30年期抵押貸款利率已經來到7.31%，創下2000年以來的新高，購房者面臨著近40年來最難以承受的市場。各位可以想像得到，在高利率的環境下，會有更多的買家選擇觀望並不想參與高利率的房市，抵押貸款的申請已經跌到1995年以來的最低點，美國房市的MBA申請量創下新低，已經突破1994年的低點，現在的低點比2008年年金融海嘯還低，而且美國人的負擔能力已經明顯降低了，而擁有房產的賣家，為了要鎖定過去較低的房貸利率，選擇不賣房產，就是所謂金手銬的現象，從而導致了供應減少的狀況，結果使得美國房地產房價攀高，即將挑戰前波高點，這是非常詭異且不健康的現象，這就是Barry Sternlicht所說的不尋常的現象，即待售房屋的供應數量減少。
根據美國房地產網站REDFIN的數據顯示，美國人有92%的房貸利率低於6%，82%低於5%，62%低於4%，23.5%低於3%，美國現在的房貸利率來到了7.35%，如果你過去買了房產把房貸利率鎖定30年，利息這麼低的情況下，你還會賣嗎?
我們發現美國商業大樓的租賃狀況，有文件顯示，每一筆新租賃的面積大幅縮小，Costar表示2023年的上半年占用面積減少了超過3500萬平方英尺，並且商業貸款的拖欠率在上升當中，使得商業房地產現在是危機重重，一旦暴雷，可能影響很大。
另外，根據數據顯示美國的住房負擔能力，竟然已經跌到了歷史低點，從下面的圖表可以看到這項數字如果越低，代表普通老百姓買房的負擔能力就越低，最可怕的是，買房負擔能力竟然比2000年網路泡沫化以及2008年金融海嘯還要更低!!
世界首富的馬斯克也表示商業房地產正在快速的崩盤之中，馬斯克表示下一個輪到的就是住宅的房產。
日本宣告25年通縮 接近終點
哈日族要哭了
記得Eason前幾週開始分享了日本股市的資訊，日本股市未來的潛力要比其他地區來得更好。最近公布的數據顯示，日本第二季的GDP季增年率竟然是6%，我的天啊，你沒聽錯，這個在過去根本不曾見到過，而且近期貿易衰退的情況下，還能躍升到6%，比美國和歐元區都更好!!
前一期的文章中，Eason花了很多篇幅和大家介紹日本25年的通縮歷史，目的就是希望大家了解到日本的歷史與現況，從而能搭上新一輪日本的經濟通脹，有興趣的可以回去複習一下這篇文章。
日本政府表示，在最近強勁的工資上漲與物價調漲範圍擴大後，日本終於有望擺脫25年來的通縮，顯示日本經濟的25年抗通縮之戰，正抵達轉折點。
沒錯，日本政府竟然做出了如此的宣告，這對於喜歡赴日旅遊的臺灣人來說可能不是個好消息，未來要享受到如此低廉的日圓，恐怕是難上加難，未來可能只能追憶了，大家可要好好把握阿，未來只能和孩子分享當年的日圓有多便宜呢!
上次Eason和大家分享日股的時候，同時也提供大家最簡單的投資選擇，也就是日本幾個ETF，結果最近元大日經225基金(00661)近一個月的交易量相較於近一年來增加快要7倍，可以說投資日本的ETF成交量暴增!!而目前瀚亞日本動力股票，躍升為全台規模最大的境外日本基金。
美國經濟
9/1公布了美國的失業率，從前期的3.5%躍升至3.8%，創下了一年半以來最高位。
9/1公布了美國8月季調後非農就業人口為18.7萬人，前期也是18.7萬人，高於預期的17萬人。
8/31公布了美國7月核心PCE物價指數年率為4.2%，前期為4.1%。
美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上仍表明通脹仍高，2%的通脹目標不變，預防通脹再次捲土重來，必須提高利率。而最新公佈的PCE物價指數也表明了物價仍居高不下，加上近期石油漲價，可能會助長通脹。
8/29由美國諮商會公布的8月份消費者信心指數降至106.1，低於7月份的114.0，可以說是非常明顯的下滑，報告裡面也提到消費者再次被物價上漲所困擾，尤其是日用品和汽油價格。美國能源資訊署(EIA)於8/30公布了當週最新的石油庫存報告，顯示石油庫存減少了1058.4萬桶，連降三週，創7/28當周以來最大降幅，而美國石油協會(API)公布數據減少了1148萬桶石油，而俄羅斯可能要延長石油的減產計畫，這都會導致石油價格走高，這將對美聯儲對抗通脹產生不利的局面。
美國人的生活與消費支出正在面臨挑戰，以高露潔的財報為例子，截至2023年6月底，必需品在內的牙膏和衛生紙等銷量下降約5%，股價創下5個月新低，當然不是因為消費者不刷牙，而是因為價格上漲，導致消費者勒緊褲帶，把牙膏擠得更乾淨了，看得出來消費者端面臨的壓力很大。財報顯示，高露潔仍然佔據全球40%的市場份額，居於主導地位，雖然淨銷售額增加，但是銷售量卻是下滑的，這是因為高露潔提高了單價來彌補數量的下滑，這也是美聯儲經常提及的企業壟斷問題，當然了，美聯儲無法處理壟斷問題。
投資準則
現金為王
由於通脹問題仍未解決，高利率的環境必須維持一段時間，時間越長對於企業及經濟都不利，美聯儲需要放緩經濟，但美國經濟仍呈現一定的韌性，通脹2%的目標不會改變，利率勢將破壞經濟，又加上中國房地產暴雷，身為全世界第二大經濟體的中國深陷40年未見的經濟危機，我想臺灣及全世界的經濟都將陷於困境，尤其臺灣作為出口貿易國家，勢必難獨善其身。前述亦提及美國經濟的現況，無論是消費者端的負擔能力還是房地產的暴雷危機，都正在醞釀一場完美的風暴，這一場風暴無形中已經醞釀了很長的時間，距離上次2008全金融海嘯的經濟危機，已經超過了15年的時間，經濟景氣有其循環性，我們看到了股神巴菲特的現金儲備增加、香港大亨李嘉誠的七折賣房、末日博士Michael Burry將手中90%以上的投資組合都押注了放空美股上，種種的跡象顯示，大家都積極做一件事情，就是換取現金，換取現金的目的可能是為了渡過金融危機以讓企業生存下去，或是儲備現金等待股市及房市低點的到來，我們一直強調全世界的經濟蕭條就是財富重新分配的時刻，已經很多人在準備了，最重要的原則就是現金為王，股市以短線為主，但技術含量太高，不建議一般人操作，定期定額投資ETF指數的可以持續操作，因為長線都是賺錢的，但前提是這些錢不能動用，一定要放長線，或是等待未來更低的價格再進場布局。
我也建議大家可以充實財商並接觸不同的投資工具，例如外匯，就是一個不受到股市影響的投資商品，很多人只會做多股市，但如果股市呈現空頭，很多人就不會做股市了，這時候外匯也是一種選擇，多空都能操作，重點是24小時都可以操作，適合各種職業的人，不像股市的交易時間那般限制。而且貨幣兌的商品眾多，亦不需要龐大的本金，只要控制好停損風險，並學習紀律的科學化操作，也會有不錯的收穫。
