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美國正式進入加息週期

5月啟動縮表-股市的噩夢

這次不是凌晨3:00了，於3/17凌晨2點美聯儲公布了本次FOMC會議的利率決議，決定加息25個基點至0.25%-0.50%區間，為2018年12月以來首次加息，美國正式進入了加息週期。

美元在升息之前，因為市場有預期升息心理，因此美元指數不斷飆升至99大關，而漲到這個位置上面，市場上已經消化了美國升息50個基點的預期，因此當公布升息為25個基點時，美元即開始轉弱。

3/17 2:00 FOMC聲明

• 預計美聯儲將於2022年加息7次，至2022年底利率為1.9%，2023年底利率為2.8%。
• 大幅下調今年GDP預期至2.8%，上調今明後三年PCE通脹和核心PCE通脹預期。
• 俄烏戰爭在經濟方面造成巨大的困難，這對於美國經濟造成的影響是高度不確定的。
• 通貨膨脹仍然處於高位，預計將回到2%的目標，俄烏戰爭或許給通膨帶來額外的上升壓力。
• 預計在接下來的某一次會議上，美聯儲將開始減持美國國債和機構抵押貸款支持證券。

2:30 鮑威爾發布會

• 加息和縮表的時機已經到來，如果迅速採取更多行動是合適的，美聯儲將採取行動。
• 烏克蘭戰爭對美國經濟造成的損失非常不確定，經濟衰退的可能性並不是特別高。
• 隨著疫情淡去，就業市場將更具吸引力。
• 最快在5月份公布縮表計畫，縮表計畫框架將與上一次相似，速度將快於上一次。
• 通膨仍遠高於2%，需要更長時間才能達到目標，將採取一切工具，避免通脹長期高漲。
• 就業市場正處於不健康的收緊水平，將盡所能實現物價穩定和就業最大化的目標。

銀行資產股將受惠於美國升息

銀行是透過放貸來賺取獲利，因此之前降息時，銀行股是受災戶，但是現在啟動升息週期後，銀行股將再受青睞，獲利放大已經可以預期，而當全世界遇到股災時，各位投資朋友一定要持有資產股的股票，可以說未來將由資產股當道了!!

Eason分享幾支美股中的資產股給大家認識。

• 花旗銀行(Citigroup)-美股代號C

目前股價為57.35美元，為美國第三大商業銀行，近期股價最低有到53美元，其Book Value Per Share(帳面價值)為92.77美元，什麼!!!!各位觀眾…花旗銀行目前的股價已經在帳面價值之下了，倘若我們將Book Value Per Share打八折為74美元…仍然為合理價格，也就是說成為這間公司的股東，就算公司倒了，清算財產後可以還給股東的還有92.77美元…..，你發現了嗎?

• 高盛銀行(The Goldman Sachs Group)-美股代號GS

目前股價為345.38美元，而其Book Value Per Share(帳面價值)為293.63，近期股價最低有到319美元，非常接近帳面價值。

• 美國銀行(Bank of America)-美股代號BAC

目前股價為42.9美元，若以資產來說是美國第二大商業銀行，僅次於摩根大通，其Book Value Per Share(帳面價值)為30.42美元，近期股價最低有到38美元，一般來說，我們會希望資產股的合理價為Book Value Per Shar的0.8倍，但由於美國已經升息，將直接受惠銀行股，各位可以斟酌判斷。

• 摩根大通(JPMorgan Chase)-美股代號JPM

目前股價為140.10美元，是美國第一大商業銀行，其Book Value Per Share(帳面價值)為87.81美元，雖然離Book Value Per Share有一段距離，但注意到最近的EPS為15.36，如果我們用成長股來算其合理價竟然為201美元。

• visa

雖然算不上資產股類型，但Eason頗鍾愛這間公司，畢竟我們幾乎時常使用它的服務，VISA在2015年後是全世界規模最大的信用卡與Debit金融卡支付機構，目前股價為219.11美元，近期股價最低有到186-187美元，將VISA歸類為成長股，合理價為50美元。

• 富國銀行(Wells Fargo & Company)-美股代號WFC

目前股價為51.42美元，近期股價最低有到45美元，是美國第四大商業銀行，其Book Value Per Share(帳面價值)為44.07美元，3/7時股價來到45美元，隨後漲到51.42美元，看來大家都是看準了銀行的資產價值阿，真是太巧了，剛好44-45就是承接股價的區域。

抗通膨概念股

全球CPI和PCE不斷創新高

Eason信奉價值投資，師從巴菲特（Warren Buffett），而其在1981年致股東的一封信中的內容中指出「能夠良好適應通膨環境的公司具備兩種特點：一是可以輕易提高價格，二是即便擴展業務，企業也不會支出太多，可以不斷產生現金流。」

• NIKE-美股代號NKE

NIKE是全球製鞋業的龍頭，我相信每個人都會有好幾雙NIKE的鞋子，或是收藏了一堆經典款式，目前股價為131.24美元，前幾天股價最低看到117美元。

NIKE即使面臨通膨，毛利率也能夠不斷走高，竟然可以達到48…，實在驚人。

而NIKE在數位銷售上也不斷成長，這將會繼續增長銷售，預計到2025年會占營收比的40%。

即便2022年NIKE預計要宣布漲價，加上營運成本會因為通膨而增加，但是預期NIKE的毛利率也不會受影響。

NIKE這間公司，Eason也是股東，畢竟誰不愛NIKE呢，既然都要固定消費給這間公司，還不如跟公司一起分紅，所以看到一堆人去搶買NIKE的鞋子，我也要謝謝這些消費者，哈哈!

• Altria Group-美股代號MO

目前股價為51.68美元，是美國最大的菸草公司，最有名的品牌為萬寶路Marlboro，專攻美國市場，也有投資葡萄酒公司，產品包括菸草產品、無菸產品、電子菸、大麻，是一間有名的高股息殖利率公司，頗適合高通膨時代。

既然是一間股息股，目前股息配發為3.52美元/股，換算殖利率為6.8%，如果以合理價來計算為88美元…!!!

股息為每年成長，配發非常穩定，而且擁有正向的現金流，手上有不少現金可以運用，而股東權益報酬率ROE..長期在100%以上，另外Net Margin也都在10%以上。

Eason每週勉勵

美元指數衝破98元

本週美元指數USDX依然強勢，用瘋狂形容亦不為過，主要還是因為3月中旬即將升息以及烏俄戰爭避險情緒所導致，3/4甚至攻上98.9，本週最終收在98.4，創下2020年5月以來的高點。

Eason從2021年11月開始，由於美國聯準會開始縮減購債，就分享美元要開始走強的訊息，當時文章中建議投資朋友開一個長線的帳戶，長線做多美元並做空歐元(EURUSD)，在此恭喜各位!如今歐元兌美元已經跌破1.10的關鍵價位，Eason當時跟大家分享的時候，歐元兌美元為1.15，若照著做的投資朋友，接下來，必須在3月17凌晨2:00以前減倉或是直接平倉出場，因為這是美國利率決定會議的時間，預期美國即將升息至少25碼，開啟升息週期，有鑑於美元歷史經驗，美國正式升息就是即將開始轉弱的開始，之前就跟大家分享過美元漲最多的時刻，歷史經驗大概是縮減購債到升息之間，可以複習一下Eason去年分享的內容。

掌握美元轉強的機會，錯過再等10年!

Eason財商交易日誌 美元指數與EURUSD 你上車了嗎?

Eason在2021年12月4日的文章中有推薦給投資朋友，若對於外匯操作比較不熟，可以直接投資元大標普美元ER指數股票型期貨信託基金(代碼00682U)，截至今日最新淨值已經來到19.29，另外推薦的德銀做多美元指數ETF，截至今日最新淨值已經來到26.36，以下是當時分享的文章。

Eason 財商交易日誌11/29-12/3 聯準會主席鮑威爾發表鷹派言論，美元瞬間直線拉升!

原油自2008年以來首次站上115美元/桶

原油上漲將導致通膨問題更加嚴重，將放緩經濟成長

由於俄烏戰爭所致，原油不斷高漲，於3/1星期二暴漲9%，直接攻佔104.49美元/桶，3/3星期四當天WTI原油來到112.83美元/桶，近十年來首次收盤站上110美元，而布倫特原油收漲6.75%，報117.32美元/桶，自2008年以來首次站上115美元關口。

3/4星期五WTI原油甚至暴漲6%，布倫特原油暴漲7%，最終WTI收在114.95美元/桶，布倫特原油收在118.03。

黃金兌美元XAUUSD避險情緒仍高

再次挑戰1974美元

由於烏俄戰爭仍然持續延燒，避險情緒依然強勁，而通膨亦未見好轉之下，黃金的多頭仍然強勁，自從2/24攻佔到1974美元後，就回落至1883美元，隨後持續上攻，3/4星期五收盤在1970.840，下週黃金將挑戰2/24前高1974美元，若能衝破1974美元，就先衝擊2000美元整數關卡，再來就會往前波高點2020年8月7日的2075元來挑戰。

歐元兌美元跌破1.10大關

關注下週能否一舉突破2020年5月低點

由於美元本週強勢進攻，美元指數USDX甚至上攻到98.9，而歐元區由於受到烏俄戰爭影響，拖累本區經濟發展，而歐元區升息速度相較緩慢，使得歐元近期非常疲軟，歐元兌各種主要貨幣都呈現下跌趨勢，兌美元更是跌到歪掉…。

想當初去年Eason開始放空歐元EUR/USD的時候還有1.15，而如今已經摜破1.10大關了，本週最終收在1.09295，歐元兌美元於本週五3/4晚間7點36分累積跌幅達到2.6%，創下2020年4月以來單周最大跌幅，歐元兌美元EUR/USD跌破1.10，創下2020年5月以來首次跌破。

歐元兌英鎊EUR/GBP於3/3星期四中午12點21分，跌至0.8285，創下2020年2月以來新低。

美國非農就業人口及初請失業金人數

就業數據依然強勁

美國至2月26日當週初請失業金人數為21.5萬人，低於預期的22.5萬人，降至今年年初以來的最低水平。

美國2月份非農就業報告非常強勁，新增非農就業人口為67.8萬人，遠遠超過預期值40萬人，以及前值的46.7萬人，為去年7月以來的最大增幅。

失業率方面，進一步下降至3.8%，低於預期值3.9%，以及前值4%，為2020年2月以來的新低。

隨著3月中旬美聯儲FOMC會議來臨，市場預期美聯儲將在3月首次展開升息，加息幅度為25BP，但強勁的非農就業報告，略為提升了加息50BP的擔憂。

美股及歐股面臨修正

俄烏戰爭雪上加霜

由於烏俄戰爭持續延燒，加上美國即將在3月中升息並且可能於6月開始縮表的雙重影響之下，全世界的股票市場都在下跌，尤其是歐股更是重災區，美國的道瓊指數與那斯達克指數也好不到哪裡去，都面臨修正，而未來由於美元將於全世界的市場中撤離，非美地區的股票市場恐怕會非常難以承受，尤其是科技股，很多是看好未來發展並高估的股價，會有很大的修正。

美聯儲主席鮑威爾再鷹言論激勵美元

出席參議院聽證會

美聯儲主席鮑威爾來啦，只要鮑威爾講話總會造成市場的波動呀~~。其在聽證會上表示，確實認為在3月份加息25個基點仍然是合適的，美聯儲希望在加息之後進行縮表，還希望就縮減資產負債表的計畫取得進展，下次會議將確定縮表的進度，考慮到烏克蘭方面的情況，美聯儲會謹慎行事。但老鮑也強調，如果通膨持續高於這一目標，美聯儲準備在一次或多次會議上採取更激進的行動。

芝加哥聯儲主席埃文斯表示，通膨不會迅速下降，今年仍保持在3%以上，明年將降至2.5%，要到2024年才能降至美聯儲2%的目標，他預計美聯儲將在今年年中開始收縮資產負債表。

根據歐洲央行會議紀要顯示，成員們一致認為，最新數據表明通膨可能會在比預期更長的時間內保持在高位，中期內通膨不太可能降至目標以下，主要的風險已經不再是過早收緊貨幣政策，而是太遲收緊…，看來歐洲央行也終於體認到通膨並不是短期現象，而且承認自己的步調過慢了。

上週文章Eason請投資人注意的美股LMT

洛克希德馬丁

上一週2/28文章由於俄烏戰爭導致市場劇烈波動，由於篇幅限制，Eason本來想介紹一支美國上市股票LMT，也就是全世界最大的軍火製造商-洛克希德馬丁公司，但Eason上週來不及介紹，僅於文章中提醒大家，不知道後來各位朋友是否有去買進呢?

如果有買進的投資朋友，真是恭喜了!!因為2/28Eason向大家分享時，LMT收盤價約為434美元，但本週五收盤價已經漲到了458元了，一週直接入袋24美元/股。

以下為上週文章，Eason於上週文章中提到LMT股票。

金融市場驚天動地的一日-烏俄戰爭，大家有答對嗎?財富重新分配的時刻

3/7-3/11外匯資訊提醒

3/7 星期一

14:45 瑞士2月季調後失業率

15:00 英國2月Halifax季調後房價指數月率

17:30 歐元區3月Sentix投資者信心指數

3/8 星期二

7:50 日本1月贸易帳

15:00 德國1月季調後工業產出月率

18:00 歐元區第四季度GDP年率终值

18:00 歐元區第四季度季調後就業人數季率

19:00 美國2月NFIB小型企業信心指數

21:30 美國1月贸易帳

23:00 美國1月批發銷售月率

3/9 星期三

5:30 美國至3月4日當週API原油庫存

7:50 日本第四季度實際GDP年化季率修正值

23:30 美國至3月4日當週EIA原油庫存

23:30 美國至3月4日當週EIA戰略石油儲備庫存

3/10 星期四

20:45 歐元區至3月10日歐洲央行主要再融資利率

21:30 美國至3月5日當週初請失業金人數

21:30 美國2月未季調CPI年率

21:30 美國2月季調後CPI月率

23:30 美國至3月4日當週EIA天然氣庫存

3/11 星期五

15:00 德國2月CPI月率终值

15:00 英國1月三個月GDP月率

15:00 英國1月製造業產出月率

15:00 英國1月季調後商品贸易帳

15:00 英國1月工業產出月率

21:30 加拿大2月就業人數

23:00 美國3月密西根大學消費者信心指數初值

避險貨幣黃金暴漲到1974美元/盎司

創下2020年11月以來新高

2/24俄羅斯宣布要入侵烏克蘭，阻止烏克蘭加入北大西洋公約組織，並使得烏克蘭非軍事化，從這裡開始，原本撲朔迷離的戰事，瞬間變成確定入侵，金融市場立刻開始反映，黃金近期本來就頗為強勢，加上戰爭的助長下，成為重要的避險商品，當天一路飆升至1974美元/盎司，日內漲幅竟然達到3.2%，創下2020年11月以來新高阿，實在太誇張了!!隨後傳出俄羅斯似乎已經控制首都基輔，烏克蘭要求停戰談判等和談消息後，黃金在半夜時間立刻下挫，回吐當天漲幅，可以說是非常驚奇的一夜，行情波動巨大，從歷史經驗來看，確實只要有戰爭發生，黃金的漲勢將抑不可擋，當天請閉著眼睛對XAUUSD按下BUY就好。當然，我們祈求世界和平，不希望有戰爭發生，尊重民族自決，任何糾紛以和平談判解決歧見。

原油瘋狂拉至100美元/桶

當天暴漲8.58%，原油史上第三次破百元大關

同樣在2/24俄羅斯普丁總統宣稱將入侵烏克蘭首都之後，當天WTI原油從大約92美元/桶，一路飆升到100美元/桶，日內漲幅達到8.58%，我到底又看了什麼…俄羅斯本身就是石油輸出國之一，加上戰爭會大量消耗原油，致使國際油價大漲，而這將也會導致通貨膨脹問題更為嚴重，一旦原油大漲，原物料成本將會提高，對於經濟發展將產生抑制，各國都密切留意油價，甚至美國有時也會將戰備儲油釋出，以平抑油價。從歷史經驗來說，戰爭確實會導致油價高漲，何況開戰國之一是產油國的俄羅斯，當天閉著眼睛對原油商品按下BUY就對了。

而當天晚上由於傳出戰爭即將結束的訊息，以及俄羅斯順利控制烏克蘭等消息，油價再次迅速回落，幾乎回吐當日漲幅，但油價近期仍然強勁，戰爭只是助長了油價快速拉升，日後有可能再次挑戰100美元/桶的整數關卡。

當然，我們祈求世界和平，不希望有戰爭發生，尊重民族自決，任何糾紛以和平談判解決歧見。

道瓊工業綜合指數暴跌

你看過這樣的美股嗎?

道瓊工業指數原來就已經是向下趨勢，加上2/24當天烏俄戰爭的陰影之下，市場恐慌指數升高，投資人亦擔憂血本無歸，使得美股開盤前，道瓊指數已經顯示下跌800點，可以說是重挫美股，因此臺灣時間晚間10:30美股開盤前，我們就已經知道美股開盤一定是呈現跳空大跌，果然，22:30一開盤，美股以跳空800點方式開盤，但由於晚間烏俄戰事傳出停歇等利多消息，使得股市大為提振，從原來大跌800多點，在一夜之間大漲，不僅收復原先大跌的800點，還倒漲91點….這真的是瘋狂的金融市場，讓不少人跌破眼鏡，其中納斯達克指數，在凌晨00:14，從原來跌幅達3.3%轉漲，很多資深的財經專家也被如此的行情給震懾到了，太瘋狂，真的太瘋狂了!!最終道瓊工業指數收漲91.12點，漲幅0.28%，納斯達克指數收盤上漲436.10點，漲幅達3.34，創下2021年3月以來最大漲幅!!一切都如夢境一般。

這樣的行情也再次說明了戰爭對於股市的反應，既迅速且直接，2/24當天只要無腦的對於道瓊指數US30按下SELL，等戰事緩解並拉回指數時，無腦的對US30(道瓊工業指數)按下BUY即可，這就是所謂的戰爭送分題…。

當然，我們祈求世界和平，不希望有戰爭發生，尊重民族自決，任何糾紛以和平談判解決歧見。

原來本週Eason要分享美股代號LMT，但本週外匯市場波動甚大，因此打算下次再來與大家分享，戰爭大多是是短期因素，可以趁機買入7分以上的好股票，尤其是2/24當天大跌800點那一天，是近期最好的時機點了，我擔心來不及提醒大家。

美元指數狂升至97.6

兌美貨幣紛紛上演跳水行情

近期美元由於美聯儲預計於3月升息的因素下仍偏強勢，加上2/24俄羅斯入侵烏克蘭，而美元作為全世界最重要的避險貨幣，需求增加，因此直接在雙重因素下拉升了美元指數，竟然一口氣來到97.6，相反的，歐元對美元EURUSD則重貶達1.11，簡直是跳水行情，而烏俄戰爭位於歐洲，連帶影響歐洲經濟，歐元首當其衝，而現階段戰爭因素以及接下來對於俄羅斯的經濟制裁，恐將連帶影響全世界經濟，倘若經濟放緩，石油價格居高不下，通膨勢必更加嚴重，這將使得美聯儲必須做出更鷹派的作風，來挽救美聯儲的信譽，這裡所謂的更鷹派的作法就是提前縮減資產購債表以及升息更快更多，讓更多美元回流美國並且銷毀，大家可以想像，接下來世界各地的股市將如何發展?倘若熱錢外資美元被大量抽離，將導致何種結果?相信不用我說，大家也可以明白了。

2/24當戰爭因素+升息因素之下，美元狂升，這時，請無腦做空歐元EURUSD即可….，這就是戰爭送分題。當然，我們祈求世界和平，不希望有戰爭發生，尊重民族自決，任何糾紛以和平談判解決歧見。

美元兌俄羅斯盧布瘋狂拉升

eason到底看了什麼…..

我看了什麼….!!!美元由於在3月升息的條件下，有效支撐，加上2/24烏俄戰爭爆發，美元兌盧布USDRUB暴漲….，當日盧布兌美元匯率創下89.6的歷史新低，這樣的漲幅非常罕見，而此金融商品USDRUB本身就步數頗大，又搭配巨大漲幅，足以讓人一日致富….。這就是戰爭的可怕，對於開戰國的貨幣價值大幅影響，

除了戰爭嚴重危害到盧布的價值以外，接下來歐美各國將對於俄羅斯實施嚴厲的經濟制裁，更加危害到盧布的價值，因此2/28一開盤，跳空大漲，這樣的漲幅達到30%，竟然來到108元，Eason下巴都要掉下來了，這真的太誇張了!!從俄羅斯傳出入侵烏克蘭開始，即可無腦做多美元兌盧布USDRUB，2/28當天亦然，這即是戰爭送分題，但我們仍然祈求世界和平，不希望有戰爭發生，尊重民族自決，任何糾紛以和平談判解決歧見。

美國PCE物價指數 續創高

通膨仍嚴峻

美國1月核心PCE物價指數公布為5.2%，各位~~再次創下1983年以來新高!!小幅超過市場預期，這也將支撐美聯儲接下來在2022年實施的貨幣政策，包括多次升息及縮表的合理性，以平抑物價，否則將失去美聯儲的信譽及百姓的期望，並連帶打擊拜登政府的聲望…但烏俄戰爭已經讓美國總統拜登的民調創新低了。

2/28-3/4外匯資訊提醒

2/28 星期一

15:30 瑞士1月實際零售銷售年率

16:00 瑞士2月KOF經濟領先指標

21:30 加拿大第四季度經常帳

22:45 美國2月芝加哥PMI

11:30 美國2月達拉斯聯儲商業活動指數

3/1 星期二

11:30 澳大利亞至3月1日澳洲聯儲利率决定

16:50 法國2月製造業PMI终值

16:55 德國2月製造業PMI终值

17:00 歐元區2月製造業PMI终值

17:30 英國2月製造業PMI

17:30 英國1月央行抵押贷款許可

21:00 德國2月CPI月率初值

21:30 加拿大12月GDP月率

22:45 美國2月Markit製造業PMI终值

23:00 美國2月ISM製造業PMI

23:00 美國1月營建支出月率

3/2 星期三

5:30 美國至2月25日當週API原油庫存

8:30 澳大利亞第四季度GDP年率

15:00 英國2月Nationwide房價指數月率

16:55 德國2月季調後失業人數

16:55 德國2月季調後失業率

18:00 歐元區2月CPI年率初值

18:00 歐元區2月CPI月率

21:15 美國2月ADP就業人數

23:00 加拿大至3月2日央行利率决定

23:30 美國至2月25日當週EIA原油庫存

23:30 美國至2月25日當週EIA戰略石油儲備庫存

3/3 星期四

15:30 瑞士2月CPI月率

16:50 法國2月服務業PMI终值

16:55 德國2月服務業PMI终值

17:00 歐元區2月服務業PMI终值

17:30 英國2月服務業PMI

18:00 歐元區1月PPI月率

18:00 歐元區1月失業率

20:30 美國2月挑戰者企業裁员人數

21:30 美國至2月26日當週初請失業金人数

22:45 美國2月Markit服務業PMI终值

23:00 美國2月ISM非製造業PMI

23:00 美國1月工礦訂單月率

23:30 美國至2月25日當週EIA天然气庫存

3/4 星期五

7:30 日本1月失業率

15:00 德國1月未季調經常帳

15:00 德國1月未季調貿易帳

15:45 法國1月工礦產出月率

18:00 歐元區月1零售銷售月率

21:30 美國2月失業率

21:30 美國2月季調後非農業就業人口

Eason本週勉勵

黃金猛攻站上今年新高!

2/18 凌晨1點16分，黃金攻佔到了1900美元/盎司，為去年6月11日以來首次站上，當日超漲1.6%，大幅走高。

由於近日俄羅斯、烏克蘭的戰爭因素，使得避險情緒升高，加上通膨持續發酵，黃金近日可說是猛攻一波!!

道瓊工業平均指數 創今年以來最大單日收盤跌幅

空軍壓境

本週由於俄羅斯及烏克蘭戰事撲朔迷離，連帶導致全球股市不穩，另外由於美聯儲3月加息在即的雙重影響之下，道瓊指數一瀉千里，空方於2/17晚間發動攻擊，直接跌破重要支撐-日切線(如圖示)，日切線過去幾次阻擋空軍南下，但終究被跌破，我們要觀察是否會突破前波低點，倘若沒有破前低，就會打底向上反彈。

還記得上一次，Eason也分享過破線之後道瓊向下狂瀉的情況，加上這一次有國際因素助陣，Eason本週也是空單不少道瓊阿!!大家要多練習道瓊，畢竟未來仍然將進行縮表，美股勢必受到影響，道瓊也會有巨大波動。回顧上次道瓊破線前的情況。

Eason財商交易日誌1/24-1/28 FOMC會議-決定今年股匯格局，美元向上突破!恭喜依照上週規劃進場佈局歐元空單的投資朋友

道瓊工業平均指數於臺灣時間2/18凌晨收盤後，單日跌幅達1.8%，創下今年收盤最大跌幅。

道瓊以4小時時區來看，前面走了一個M頭，並且配合破切線，讓向下發展的勝率提高，投資人可於此時做空較為保險!

美國3月加息-市場屏息以待

由於通膨比預期還要嚴重，美聯儲亦擔憂無法在今年讓CPI、PCE下降，因此積極的布局升息以及縮表，讓市場波動不小，但市場上基本已經消化了美聯儲將於3月加息25個基點的預期心理，美聯儲為了有效控制通貨膨脹，可能會於3月加息至50個基點，目前市場上大都已經如此揣測。

而最近由於俄羅斯及烏克蘭的戰事影響下，市場上避險情緒升高，而美元就是全世界最重要的避險貨幣，因此近期有效支撐美元，再加上美國經濟數據表現佳，從非農就業報告即可看出，美國將於3月升息更是有利美元的發展，接下來就看升息幅度到底為何?以及市場最害怕的事情-縮減美聯儲資產負債表，將於何時展開?這將是全球股市最恐慌的時刻，但此時刻終將來臨!

• 摩根士丹利-預計美聯儲將在2022年加息6次，分別在3月、5月、6月、7月、9月、12月，總共加息150個基點，之前的預測為加息5次，總共加息125個基點。
• 根據CME美聯儲觀察-美聯儲3月維持利率在0%-0.25%的概率為0%，加息25個基點的概率為63.4%，加息50個基點的概率為36.6%。
• 高盛銀行-美聯儲會議紀要暗示3月加息50個基點的可能性不大。

美聯儲會議紀要

若通膨過高，會提早加息

本週2/17凌晨3:00公布了美聯儲會議紀要，本次紀要並沒有更為鷹派的訊息，因此使得美元下挫，黃金大幅走高，漲幅至1%，來到1872美元/盎司。

多數與會者指出，如果通膨率沒有如預期的下降，那麼委員會就會比目前預期的速度更快取消寬鬆政策，將是合適之舉。

與2015年後相比，加息的步伐可能會加快。另外，許多與會者認為目前形勢可能會支持今年晚些時候開始縮減資產負債表規模。

美聯儲預計2022年PCE通膨率在2.6%，2023年為2%。

國際石油大漲

本週由於俄羅斯及烏克蘭戰事的陰影下，市場產生了預期心理，使得國際原油大漲，包括了WTI原油、布倫特原油等，而過去由於美國對於伊朗核武實施制裁，限制每日130萬桶的伊朗石油出口，亦是推升原油價格的因素之一，紛紛站上90美元/桶大關。

美國1月CPI(消費者物價指數)

續創新高

美國1月未季調消費者物價指數比去年同期大增7.5%，比市場預估的7.2%還要更高，再次刷新 1982 年 3 月以來最大增幅，代表通膨的情況確實非常嚴重，並非以前認知的短期現象，美國聯準會一直非常注意，才會因此走向升息鷹派路線，若這些工具無法有效降低通膨率，將會更快升息、縮表，因此CPI指數是觀察聯準會決策很重要的指標之一。

2/21-2/25 外匯資訊提醒

2/21 星期一

15:00 德國1月PPI月率

16:15 法國2月製造業PMI初值

16:30 德國2月製造業PMI初值

17:00 歐元區2月製造業PMI初值

17:30 英國2月製造業PM

17:30 英國2月服務業PMI

2/22 星期二

17:00 德國2月IFO商業景氣指數

19:00 英國2月CBI工業訂單差值

22:00 美國12月FHFA房價指數月率

22:00 美國12月S&P/CS20座大城市房價指數年率

22:45 美國2月Markit製造業PMI初值

22:45 美國2月Markit服務業PMI初值

23:00 美國2月諮商會消费者信心指數

23:00 美國2月里奇蒙德聯儲製造業指數

2/23 星期三

9:00 澳大利亞至2月23日聯儲利率决定

15:00 德國3月Gfk消费者信心指數

17:00 瑞士2月ZEW投資者信心指數

18:00 歐元區1月CPI年率终值

18:00 歐元區1月CPI月率

2/24 星期四

5:30 美國至2月18日當週API原油庫存(萬桶)

14:00 德國1月出口物價指數月率

19:00 英國2月CBI零售銷售差值

21:30 美國至2月19日當週初請失業金人數(萬人)

21:30 美國第四季度實際GDP年化季率修正值

23:00 美國1月新屋銷售總數年化(萬戶)

23:30 美國至2月18日當週EIA天然氣庫存(億立方英尺)

2/25 星期五

00:00 美國至2月18日當週EIA原油庫存(萬桶)

00:00 美國至2月18日當週EIA戰略石油儲備庫存(萬桶)

08:01 英國2月Gfk消费者信心指數

15:00 德國第四季度未季調GDP年率终值

15:45 法國2月CPI月率

15:45 法國第四季度GDP年率终值

18:00 歐元區2月工業景氣指數

18:00 歐元區2月消费者信心指數终值

18:00 歐元區2月經濟景氣指數

21:30 美國1月核心PCE物價指數年率

21:30 美國1月個人支出月率

21:30 美國1月核心PCE物價指數月率

21:30 美國1月耐用品訂單月率

23:00 美國2月密歇根大學消费者信心指數终值

23:00 美國1月成屋簽約銷售指數月率

Eason本週勉勵

美元擺脫盤整向上突破，歐元如規劃般的向下崩落

恭喜有跟著EASON規劃的盤型操作的投資朋友

首先，先恭喜過年前能夠做到這張單的投資朋友，想必紅包可以多包一點啦!!因為，美元終於突破了將近2個月的盤整區間，原因就是1/27凌晨3:00的美國FOMC會議，上一週Eason就強烈地提醒大家本次FOMC會議非常重要，因為它是今年聯準會第一場會議，而且今年美國要結束購債、升息、縮表，因此這場會議將會決定2022一整年的股市、匯市大格局及走向，而Eason在去年11月聯準會決定要縮減購債開始，就提醒大家美元要開始走強，而本次會議如預期般地，使得美元突破向上，兌美貨幣皆紛紛上演跳水行情，Eason上一週也有幫大家事先規劃好EURUSD(歐元兌美元)的技術分析走向，再次獲得了驗證，恭喜有照著操作的投資朋友，我們來回顧一下上一週Eason規劃好的盤型走向!

歐元兌美元(EURUSD)刷新了2020年7月以來的新低，我們正在參與歷史性的一刻。

2022年1/27 美國FOMC會議

攸關全球一整年度的股市及匯市方向

又是凌晨3:00，突然覺得歌手張智成的歌好前瞻，還好Eason隔天休假，因此可以全程參與，首先凌晨3:00先公布FOMC的會議紀錄，3:30由聯準會主席鮑威爾召開記者會，老鮑果然是鷹氣逼人!!Eason幾乎是接近天亮才休息…。

我們來掌握本次會議重點即可，相信大家也看不下去會議全文吧。

FOMC(美國聯邦公開市場委員會)聲明

• 利率水準:維持利率不變，很快將適當地提高聯邦基金利率
• 投票比例:委員們一致同意此次利率決定，與此前會議一致
• 經濟預期:近幾個月的勞動力增長強勁，失業率大幅下降
• 通脹預期:供需失衡導致通膨高漲，通脹遠高於2%的預期
• 購債指引:縮債步伐不變，將於3月初結束，長期將持有國債
• 縮表計畫:加息才開始縮減資產負債表，將通過再投資途徑進行

鮑威爾發布會

• 政策立場:加息空間很大，打算在3月提高利率，加息幅度未定
• 加息步伐:不排除在每一次FOMC會議上都加息，加息支持廣泛
• 縮表計畫:縮表將在加息後，還未就縮表的時機和速度做出決定
• 利率通脹:通脹遠高於我們的長期目標，預計通脹今年內將下降
• 就業市場:就業市場的改善是顯著的，工資以多年來最快速度增長
• 國債利率:2-10年期收益率利差在趨勢範圍內，監測但不控制

美國升息及縮表的市場預測情況

高盛銀行:

預測美聯儲將在2022年加息5次，每次加息25個基點，預測美聯儲將在3、5、7、9、12月加息，然後在6月正式宣布開始縮表。

另外，也預測了英國央行到5月份將加息3次。

美國銀行:

預計美聯儲今年將加息7次，每次加息25個基點，聯邦基金利率峰值將達到2.75%-3.00%，將對2023年經濟增長構成壓力。

法巴銀行:

預測美聯儲今年將加息6次，之前預估為加息4次。

野村證券:

預測美聯儲將在5、6、7、12月各加息25個基點，並預測美聯儲將在3月份加息50個基點。

中信證券:

3月美聯儲加息成為定局，縮表或將在5月份的議息會議討論後宣布，並於6月開啟縮表。

德意志銀行:

預計美聯儲今年將加息5次，在3-6月的每次會議上，各加息1次，然後在年底前恢復季度性加息，7月份正式宣布QT(量化緊縮政策)

CME美聯儲觀察

美聯儲3月維持利率在0%-0.25%區間的機率為0%，加息25個基點的機率為87.6%，加息50個基點的機率為12.4%。

5月維持利率在0%-0.25%區間的機率為0%，加息25個基點的機率為21.7%，加息50個基點的機率為69%，加息75個基點的機率為9.3%。

目前美元USDX的盤型及走勢

美元升息在即，強勁支撐美元走勢

美元這禮拜由於市場預期美聯儲將發表有關縮債、升息、縮表的相關言論，因此美元突破盤整向上噴出，就在1/27凌晨美聯儲發表聲明及鮑威爾談話後，美元USDX終於走出了兩個月的盤整期，美元站上97關卡，為2020年7月以來首次站上。此後長期仍然看漲美元不變，畢竟美元升息在即，而且升息次數不少，加上縮表尚未發酵，待縮表時間確定，將會有新一波攻勢出現，而全球股市也將上演跳水行情。

美元由於本週大漲，下一週要注意美元指數是否回調，畢竟RSI顯示嚴重超買，但由於升息在即，也有可能會繼續向上攻擊，畢竟往上空間還有，有可能先拉回再向上攻擊，至於拉回到哪裡，各位可以拉菲波，或是向下找起漲區、切線，都是支撐。

下一週，當美元拉回，就是買點，尋找相對低點進場布局，畢竟3月的美聯儲會議，將進行加息，並就縮表進行討論，將引燃下一波攻勢，兌美貨幣的操作就是相反，上漲後布局空單。

目前道瓊工業指數的盤型及方向

道瓊工業指數岌岌可危

美國12月核心PCE物價指數

再創新高

1/28 星期五晚間9:30公布的美國12月核心PCE物價指數年率為4.9%，各位朋友~~再次創下近40年(1982年)以來新高阿!!

這也就是美聯儲為什麼急著要升息的重要原因，畢竟物價指數攸關民生及人民感受，美國也逼近期中選舉，對於總統拜登來說，人民的物價水準相當重要，這就是貨幣實質的購買力，當通膨持續，勢必造成民生、經濟問題，導致民怨。

而我國官員也表示今年將遇到通膨最嚴峻的情況…因此，中華民國未來亦隨著升息的腳步逼近。

1/31-2/4外匯資訊提醒

1/31 星期一

18:00 歐元區第四季度GDP年率初值

21:00 德國1月CPI月率初值

22:45 美國1月芝加哥PMI

23:30 美國1月達拉斯聯儲商業活動指數

2/1 星期二

7:30 日本12月失業率

11:30 澳大利亞至2月1日澳洲聯儲利率决定

15:00 英國1月Nationwide房價指數月率

15:30 瑞士12月實際零售銷售年率

15:45 法國1月CPI月率

16:00 瑞士第一季度消费者信心指數

16:50 法國1月製造業PMI终值

16:55 德國1月製造業PMI终值

16:55 德國1月季調後失業人數

16:55 德國1月季調後失業率

17:00 歐元區1月製造業PMI终值

17:30 英國1月製造業PMI

17:30 英國12月央行抵押貸款許可

18:00 歐元區12月失業率

21:30 加拿大11月GDP月率

22:45 美國1月Markit製造業PMI终值

23:00 美國1月ISM製造業PMI

23:00 美國12月營建支出月率

2/2 星期三

5:30 美國至1月28日當週API原油庫存

18:00 歐元區1月CPI年率初值

18:00 歐元區1月CPI月率

21:15 美國1月ADP就業人數

23:30 美國至1月28日當週EIA原油庫存

23:30 美國至1月28日當週EIA戰略石油儲備庫存

2/3 星期四

16:50 法國1月服務業PMI终值

16:55 德國1月服務業PMI终值

17:00 歐元區1月服務業PMI终值

17:30 英國1月服務業PMI

18:00 歐元區12月PPI月率

20:00 英國至2月3日央行利率决定

20:00 英國至2月3日央行資產購買總規模

20:30 美國1月挑戰者企業裁員人數

20:45 歐元區至2月3日歐洲央行主要再融資利率

21:30 美國至1月29日當週初請失業金人數

22:45 美國1月Markit服務業PMI终值

23:00 美國1月ISM非製造業PMI

23:00 美國12月工礦訂單月率

23:30 美國至1月28日當週EIA天然氣庫存

2/4 星期五

15:45 法國12月工業產出月率

18:00 歐元區12月零售銷售月率

21:30 加拿大1月就業人數

21:30 美國1月失業率

21:30 美國1月季調後非農就業人口

Eason本週勉勵

規劃盤型，等待機會

歐元跌破重要支撐位

下週美聯儲會議後是否繼續下探?

上週美元短線下跌，使得EURUSD歐元兌美元突破盤整，但本週美元強勢回歸，使得歐元跌破重要支撐位。

由於油價的上漲和美債收益率走高、美國股市大跌之際，歐元繼續呈現出守勢，歐元兌美元跌破了21日移動均線和55日移動均線，歐元兌日圓甚至是跌破了100日移動平均線，歐元兌加元處在11月26日以來的最低水平。如果進一步跌到今年低點1.1271美元，就有可能引發動能拋售盤。

日本至1月18日央行利率決定

利率不變

日幣為外匯市場中的大宗商品，本次央行利率決定維持-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變，符合市場預期。看來日幣相對美元、英鎊仍然是相對弱勢的。

日本央行表示2022年核心通膨率預期為1.1%，之前的預期是0.9%，2023年核心通膨率預期為1.1%，之前預期為1%。

日本央行訊息發布後，美元兌日圓USD/JPY，短線上漲30點，來到114.78。

日本央行預計利率將維持在當前或更低的水準。

日本央行上調2022年GDP增速為3.8%，之前預期為2.9%，並且下調了2023年GDP的增速。

日本央行仍然是按兵不動的狀態，但是改變了長期以來對於通膨的看法，日本央行維持利率政策不改變，卻是自2014年以來首次調整了對於通膨風險的看法，這就說明了，日本的經濟並不是完全不會受到物價的影響，而當前的物價壓力促使了其他主要的世界各國央行撤回了因應大規模疫情的刺激措施，日本央行也上調了2022年的物價預期，說明了日本央行現在的態度是認為通膨有可能超過預期，而不僅僅是低於預期。

日本央行行長黑田東彥:預計短期和長期利率都將繼續維持低水位，沒有必要改變當前的貨幣寬鬆政策，將耐心地繼續當前強而有力的貨幣寬鬆政策，日本央行沒有就加息進行討論，而物價還沒有穩定上升達到2%的目標，如果有必要，將繼續降低利率，直到通脹率達到2%，在通脹達到2%目標前不會加息。

Warren Buffett 9月30日 留倉持股狀態

Eason會定期向大家分享一下股神巴菲特在美股的持股狀態，因為我們都是學習巴菲特價值投資的精神，也可以參考巴菲特調整了哪些股票持股，而美國升息在即，油價高漲，接下又要迎接美聯儲縮表等因素，讓股市很不穩定，而金融股將因此受到激勵，未來會因為美國升息等因素，使得金融股看漲，因此，根據Eason對巴菲特的了解，巴菲特本來就一直都有積極投資資產股，尤其還偏愛某幾間銀行呢，我們就來看看2021年9月30日，巴菲特的持股狀態吧，你也可以藉此驗證股神購買的股價，以及你所購買的股價是多少，可能買的比股神還低呢~。

首先，我們看到巴菲特將Merck & Co Inc 全數賣出，這間公司是默克藥廠，買入的均價是76.11，賣出價為80.75。

再來，我們看到巴菲特追加購買了Chevron Corp，這間公司是雪佛龍，是世界最大的跨國能源公司之一，是世界六大石油公司之一，買入的均價是99.81。

再來，巴菲特新購買了Royalty Pharma PLC，全球最大藥品特許權投資商，買入的均價是38.92。

再來，巴菲特新購買了 Floor & Decor Holdings Inc ，該公司的商店提供瓷磚，木材，層壓板和天然石材地板產品，以及裝飾和安裝配件，買入的均價是119.21。

再來，巴菲特將 Liberty Global PLC 全數賣出，這間公司是美國的跨國電信公司，買入的均價是27.77，賣出價為27.54。

再來，巴菲特將Organon & Co全數賣出，這間公司是一家美國製藥公司，買入的均價是32.03，賣出價為31.82。

本週美股、歐股 單週跌幅甚鉅

有持股的要密切留意

上一週，Eason財商日誌就有提醒投資朋友，全球股市近期跌勢加劇，要多加留意，並且搭配技術分析，告訴各位哪一個地方跌破之後可以做空，在此先恭喜有上車的朋友，這一波下跌應該獲利甚鉅，可以參考上週的Eason財商日誌，道瓊工業指數的失守，恐怕下面撐不住了，下禮拜要密切留意!

Eason財商交易日誌1/10-1/14 美國3月加息?美元走軟，歐元向上突破盤整!

市場正在預期反應即將到來的美國3月加息，以及下一週美聯儲議息會議，因為接下來市場必須先因應加速縮表這件事情的發生，致使本週美股及歐股、亞股的大幅下跌。

星期二道瓊指數，收盤下跌542.8點，跌幅達1.51%。

星期二標普500指數，收盤下跌81.25點，跌幅達1.74%。

星期二那斯達克指數，收盤下跌395.5點，跌幅達2.66%。

星期二德國DAX30指數，收盤下跌160.63點，跌幅達1.01%。

星期二法國CAC40指數，收盤下跌67.81點，跌幅達0.94%。

星期二歐洲斯托克50指數，收盤下跌44.49點，跌幅達1.03%。

總計本週那斯達克綜合指數跌了7.55%，標普500指數跌了5.69%，均為2020年3月16日當週以來最大的單週跌幅，而道瓊工業指數跌了4.58%，為2020年10月26日當週以來最大單週跌幅。

美國聯邦基金利率期貨訊號

市場關注焦點轉移到縮表

根據美國聯邦基金利率期貨顯示，市場完全消化了美聯儲2022年3月要加息25個基點的預期，而且根據CME美聯儲觀察顯示會在3月加息25個基點的機率為91.6%，加息50個基點的機率為5.4%，5月加息25個基點的機率為51.4%，加息50個基點的機率為44.6%。

Shinkin Asset Management首席市場分析師Jun Kato表示，短期和中期美債收益率飆升可能是因為市場試圖反映美國3月加息50個基點的預期。在預計今年將有四次加息，以及美聯儲整體轉向鷹派之後，市場可能愈加懷疑加息步伐可能會加快。首次加息幅度可能是50個基點，然後加息25個基點。這種觀點可能推動了美債走高並導致美元兌日圓上揚，而日本央行的决定可能與這些走勢無關。市場預期的加息步伐越快，日圓開始升值的時間點就越早，因為以往情况顯示，美日往往會在加息真正開始前達到峰值。

英國通脹率升至30年以來最高水平

英國的12月CPI年率竟然意外的飆升至1992年以來的最高水平，增加了英國央行加息以對抗通脹的壓力。之前英國央行政策的決策者擔心今年上半年通貨膨脹率可能會超過6%，達到通脹目標的3倍，引發了貨幣政策將出現快速緊縮週期的猜測，食品、飲料(不含酒精)、餐廳和酒店、家具和家用品的價格上漲問題已經超出了能源的範疇。

加拿大12月核心CPI達到1991年以來最高水平

在這項加拿大CPI數據公布後，市場開始預期加拿大央行加息的力道應該會增加，預期加拿大央行下週會加息，尤其是在最新的通膨數據公布之後，加拿大12月核心CPI年率為4%，這是1991年以來的最高水平，最新的經濟數據表明將會使得加拿大央行進行加息。

下週四凌晨3:00決戰 美聯儲利率決策會議

1/27 星期四的凌晨3:00，我們即將迎來美聯儲議息會議，預計本次會議會討論到縮表的內容，對於金融市場來說事關重大阿，這可是會影響到市場資金動能呢，畢竟股市需要資金動能來推升股價，倘若縮表將提前進行或是有更大規模的縮表，都將導致股市的大幅下跌，而市場正醞釀預期今年美國將於3月加息，而且可能不止是25個基點，而是50個基點!!這也是為什麼這個禮拜美元指數強勢回歸的原因，就算已經連續3週初請失業金人數創高(美聯儲升息及提前縮表的條件之一是良好的就業數據)，都攔不住美元指數USDX這頭牛阿，真的是牛逼!!

1/24-1/28外匯資訊提醒

1/24 星期一

16:15 法國1月製造業PMI初值

16:30 德國1月製造業PMI初值

17:00 歐元區1月製造業PMI初值

17:30 英國1月製造業PMI

17:30 英國1月服務業PMI

22:45 美國1月Markit製造業PMI初值

22:45 美國1月Markit服務業PMI初值

1/25 星期二

8:30 澳大利亞第四季度CPI年率

17:00 德國1月IFO商業景氣指數

19:00 英國1月CBI工業訂單差值

22:00 美國11月FHFA房價指數月率

22:00 美國11月S&P/CS20座大城市房價指數年率

23:00 美國1月諮商會消费者信心指数

23:00 美國1月里奇蒙德聯儲製造業指數

1/26 星期三

5:30 美國至1月21日當週API原油庫存

17:00 瑞士1月ZEW投資者信心指數

23:00 加拿大至1月26日央行利率决定

23:00 美國12月新屋銷售總數年化

23:30 美國至1月21日當週EIA原油庫存

23:30 美國至1月21日當週EIA戰略石油儲備庫存

1/27 星期四

3:00 美國至1月26日美聯儲利率决定(上限)

15:00 德國2月Gfk消费者信心指數

15:00 瑞士12月貿易帳

19:00 英國1月CBI零售銷售差值

21:30 美國至1月22日當週初請失業金人數

21:30 美國第四季度實際GDP年化季率初值

21:30 美國第四季度實際個人消费支出季率初值

21:30 美國第四季度核心PCE物價指數年化季率初值

21:30 美國12月耐用品訂單月率

23:00 美國12月成屋簽約銷售指數月率

23:30 美國至1月21日當週EIA天然氣庫存

1/28 星期五

14:30 法國第四季度GDP年率初值

15:00 英國1月Nationwide房價指數月率

16:00 瑞士1月KOF經濟領先指標

17:00 德國第四季度未季調GDP年率初值

18:00 歐元區1月工業景氣指數

18:00 歐元區1月消费者信心指數終值

18:00 歐元區1月經濟景氣指數

21:30 美國12月核心PCE物價指數年率

21:30 美國12月個人支出月率

21:30 美國12月核心PCE物價指數月率

23:00 美國1月密西根大學消费者信心指數終值

Eason本週勉勵

美國CPI為7%，續創1982年6月以來新高

美元短線走軟，歐美兌突破盤整

美國12月未季調CPI(消費者物價指數)年率為7%，創下1982年6月以來新高，根據美國聯準會的態度，高通貨膨脹是升息的重要條件，也是提前縮表的重要根據，為的就是要來解決長久的通膨問題，因此再次創紀錄的CPI指標，應該對於美元來說是利多才對，這一份報告確實讓市場吊足了胃口，數據公布前盤面幾乎沒有什麼波動，都在等待數據出爐，而公布的數據雖然創紀錄的高，但是與市場預估是一致的情況下，美元直接走軟，下殺突破95大關，可說是殺很大阿，短線上美元走空，但長線來說仍然看漲，畢竟美國是三月升息，這一陣子倘若沒有讓市場意外的訊息，近期會讓非美貨幣有利多的空間表現。

美國CPI數據公布後，黃金短線拉升近10美元，當天最高價位觸及1828美元/盎司，最終收盤為1826.11美元/盎司，創下今年迄今最高收盤價位。

非美貨幣受到美元指數走軟的影響，英鎊兌美元GBPUSD突破1.37大關，是去年10月29日以來的首次突破，美元兌加元USDCAD一度失守1.25，也是去年11月16日以來首次失守，而美元兌日圓也跌破了115大關，歐元兌美元則是突破盤整向上，終於走出了方向。

歐元向上突破盤整，站上1.4大關

聯準會主席鮑威爾提名聽證會，美元利多出盡

1/11星期二晚上，眾所期盼的老鮑要出席提名聽證會了，市場都很期待老鮑能否帶來更鷹派的說法以支持美元向上，但是這一陣子美元的利多已經消化完畢，若無新意，美元就會走軟，可能要等到接近3月份的時候才會再次發動攻勢。讓我們來看看聯準會主席鮑威爾說了什麼吧~

• 我們將使用我們的工具來支持經濟和強勁的勞動力市場，並防止通膨上升變得根深蒂固。
• 勞動力市場正快速恢復，美國經濟不再需要高度寬鬆政策，預估通膨壓力將持續到今年年中，當前聯準會重點是處理通膨，而不是促進更多的就業增長或防止疫情帶來的衰退。
• 美國經濟將順利度過當前新冠確診激增狀況，因為這對經濟造成的任何影響都是短暫的，並且可能不會破壞聯準會今年升息和緊縮購債的計畫。
• 聯準會將在 3 月份結束購債，這意味著我們將在今年內升息，如果需要遏制價格壓力並幫助確保充分就業，聯準會將毫不猶豫採取行動，如果我們不得不隨著時間推移進一步升息，我們會這麼做。
• 在某個時候，也許在今年晚些時候，我們將允許縮減 8.77 兆美元的資產負債表，而這正是政策正常化的道路。

美國至1月8日當週初請失業金人數

美國至1月8日當週初請失業金人數為23萬人，創下2021年11月13日當週以來新高，同時間公布的美國12月PPI月率為0.2%，創下2020年11月以來新低，可說是喜憂參半，畢竟聯準會看重就業情況以及通膨數據，12月的失業金人數創高，明顯是因為新型冠狀病毒Omicron變異株所導致的情況，此為短暫的情勢而已，不必過於擔憂，而12月PPI創高，則是更加證明通膨的問題必須要加速處理，這也就是為什麼要提前縮減聯準會資產負債表的原因。

留意美國股市指數及歐洲股市的變化

加息及縮表將市場資金收回

美聯儲3月加息逐漸成為共識

部分官員對4次加息持開放態度

到目前為止，美聯儲在即將到來的1月FOMC會議上，已經知道的投票委員僅有9人，其中已經有4人皆暗示或明確表示美聯儲可以在3月加息，最新的美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲在3月加息的機率為90.5%。

2024年的FOMC票委-里奇蒙德聯儲主席-巴爾金在最近的談話中也稱，必要時，美聯儲將在3月份開始使利率正常化。

有部分的美聯儲高級官員對於4次加息持開放態度，2023年FOMC票委-費城聯儲主席-哈克，表示預計今年加息3次，而且可能會被說服再加息1次。

2023年FOMC票委-芝加哥聯儲主席-埃文斯，表示美聯儲強烈預期今年將加息2-4次。

2022年FOMC票委-聖路易斯聯儲主席-布拉德，表示2022年有可能加息4次，縮表應該與加息同步發生，當前通貨膨脹的驅動因素是新冠疫情期間的美聯儲和政府的援助。

同樣為今年票委的-梅斯特，重申支持3月加息，並表示美聯儲需要撤出疫情期間的刺激政策以遏制通脹，應該在不破壞金融市場的情況下盡快削減資產負債表。舊金山聯儲主席-戴利，也預計最早在3月份會加息。

美聯儲重要鴿派人士倒戈，暗示有可能最早3月加息

美聯儲副主席提名人-布雷納德，在其提前公布的提名資格聽證會講稿中表示，減緩過高的通脹是美聯儲最重要的任務，重點是降低通貨膨脹，同時維持經濟復甦。

布雷納德預計今年會進行數次加息，一旦縮減購債計畫結束，就會開始加息，她預計聯邦公開市場委員會預計年底通膨率將接近2.5%，布雷納德對抗通膨的決心，代表著這一位美聯儲重要的鴿派人士觀點的重大轉變。

世界黃金協會:黃金受加息影響有限

高通脹時期，通常表現良好

世界黃金協會表示，由於受到相互競爭的影響，2022年金價可能會面臨到與去年類似的情況，短期內黃金價格可能會對實際的利率做出反應，但就歷史經驗來說，加息的影響可能是有限的，同時，現在正處於高通脹時代，市場可能會維持對黃金作為對沖工具的需求。

1/17-1/21外匯資訊提醒

1/18 星期二

11:00 日本🇯🇵至1月18日10年期國債收益率目標

11:00 日本🇯🇵至1月18日央行利率决定

15:00 英國🇬🇧11月三個月ILO失業率

15:00 英國🇬🇧12月失業率

15:00 英國🇬🇧12月失業金申請人數

18:00 德國🇩🇪1月ZEW經濟景氣指數

18:00 歐元區🇪🇺1月ZEW經濟景氣指數

21:30 美國🇺🇸1月紐約聯儲製造業指数

23:00 美國🇺🇸1月NAHB房產市場指數

1/19 星期三

15:00 德國🇩🇪12月CPI月率终值

15:00 英國🇬🇧12月CPI月率

15:00 英國🇬🇧12月零售物價指數月率

17:00 歐元區🇪🇺11月季調後經常帳

21:30 加拿大🇨🇦12月CPI月率

21:30 加拿大🇨🇦11月批發銷售月率

21:30 美國🇺🇸12月新屋開工總數年化

21:30 美國🇺🇸12月營建許可總數

1/20 星期四

05:30 美國🇺🇸至1月14日當週API原油庫存

08:30 澳大利亞🇦🇺12月季調後失業率

15:00 德國🇩🇪12月PPI月率

18:00 歐元區🇪🇺12月CPI年率终值

18:00 歐元區🇪🇺12月CPI月率

21:30 美國🇺🇸至1月15日當週初請失業金人數

21:30 美國🇺🇸1月费城聯儲製造業指數

23:00 美國🇺🇸12月成屋銷售總數年化

23:30 美國🇺🇸至1月14日當週EIA天然氣庫存

1/21 星期五

0:00 美國🇺🇸至1月14日當週EIA原油庫存

0:00 美國🇺🇸至1月14日當週EIA戰略石油儲備庫存

07:30 日本🇯🇵12月核心CPI年率

08:01 英國🇬🇧1月Gfk消费者信心指數

15:00 英國🇬🇧12月季調後零售銷售月率

21:30 加拿大🇨🇦11月零售銷售月率

23:00 美國🇺🇸12月諮商會領先指標月率

Eason本週勉勵

控制風險是最重要的

1/6凌晨3點 美國公佈12月美聯儲會議紀要

震撼股債雙市

又要來唱凌晨三點鐘了，不過這一次Eason選擇睡覺。果不出所然，Eason最近也是密切留意美國🇺🇸的經濟數據及通膨數據，都蠻符合聯準會想要看到的狀況，因此，這一份12月FOMC會議紀要更鷹派了，連續三次都表明鷹派立場。

公布的12月會議紀要顯示有鑑於通貨膨脹的壓力和勞動力市場走強，與會者認為目前的淨資產購買速度所帶來的政策寬鬆，已經不再是必要的，有必要提前或是高於與會者之前預期的速度提高聯邦基金利率，而縮表的速度可以比之前的週期更快。

而縮表這件事情，比升息來得更為震撼，美國的10年期公債殖利率狂彈，站上1.77%，為2020年1月以來的最高水準。縮表的意思，簡單來說就是美聯儲要從市場上抽回資金，是一種貨幣緊縮政策。而這一份會議紀要顯示，與會者認為可以在提高聯邦基金利率後，可以相對快速的開始進行縮減聯準會的資產負債表的規模，而這一件事情，是市場沒有預期到的情況，畢竟這是直接要抽離市場上面的資金阿!!一旦聯準會開始縮表，市場上的海水退去，就會造成各國股市下跌，而美國的公債殖利率也相當不錯的情況下，市場資金可能會轉移至美債，因此，造成了近期美股及歐股、亞股的全面下跌。

有幾位與會者表示，他們認為勞動力市場狀況已經基本符合最大就業率。另外，他們也關心大眾對於今年的生活成本大幅上漲的擔憂。他們也指出了美國的勞動力市場非常緊張的一些跡象，像是創紀錄的離職率和職位的空缺率，以及工資增長的回升。

多數與會者認為如果近期的勞動力市場持續改善，加息的條件可能會相對較快得到滿足。

紀要公布後，市場預期美聯儲3月份加息的可能性為80%，此外，美國總統拜登有可能最早在本週宣布剩餘的美聯儲提名人選。

美國🇺🇸12月ADP就業人數

遠高於市場預期，美國就業環境復甦

美國12月ADP就業人數，原來預期僅有增長40萬人，公佈後竟然是增長80.7萬人，比市場預期來得更好啊，創下2021年5月以來的最大增幅。

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示：12月的就業增長使去年第四季度的平均就業人數達到62.5萬人，超過了2021年的平均就業人數51.4萬人。儘管2021年新增就業人數超過了600萬，但私人部門就業人數仍比新冠病毒之前的水準少了近400萬人。

美國12月非農就業人口與12月失業率

難以撼動美元強勢

美國12月失業率公布為3.9%，優於市場預期，續創2020年2月以來的新低。

而美國12月非農就業人口公布為19.9萬，遠低於市場的預期，創下一年來的最低增幅，公布後，美元快速下跌。

雖然非農就業人口非常不如意，但失業率續創新低，刷新了疫情以來的新低，而美聯儲決心退出量化寬鬆政策及提前縮表，因此非農數據仍然很難打壓美元的強勢發展，而美國總統拜登也於臺灣時間1/8凌晨發表談話，表示今天是美國經濟復甦的歷史性一天，美國人又重返工作岡位，而通膨仍然是一個令人擔憂的問題。

全球通貨膨脹問題

歐洲央行將承受更大的壓力

德國聯邦統計局表示，德國2021年的全年通脹率上升至3.1%，達到了1993年以來的歷史最高水準。主要的原因是能源價格大幅上漲、供應瓶頸和增值稅優惠政策的取消。

而值得注意的是，外匯市場提前了原本對於歐洲央行的加息時間預期，目前預期是2022年10月將加息10個基點，12月前將加息15個基點。

歐洲中部時間1月6日，聯合國糧食及農業組織發布報告，由於國際植物油和食糖價格高位大幅下跌，2021年12月全球食品價格小幅下滑，但是去年全年仍然創下了10年來的新高。

歐元區上個月通膨意外的上升，比市場預期的4.7%還要高，達到了5%，這樣可能會讓歐洲央行開始不安起來，這也說明了歐洲央行可能錯估了形勢，而核心通膨也保持在2%以上，歐洲央行在2022年會承受更大的壓力。歐洲央行一直低估物價壓力，根據歐盟統計局星期五公布的數據顯示，能源價格較上年同期上漲了26%，是通膨主要的因素，而食品、服務和進口商品價格的漲幅也遠遠高於歐洲央行2%的總體通膨目標。

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斐波那契回檔線

1/10-1/14外匯資訊提醒

1/10 星期一

17:30 歐元區🇪🇺1月Sentix投資者信心指數

18:00 歐元區🇪🇺11月失業率

23:00美國🇺🇸11月批發銷售月率

1/11 星期二

19:00 美國🇺🇸12月NFIB小型企業信心指數

1/12 星期三

7:50 日本🇯🇵11月貿易帳

18:00歐元區🇪🇺11月工業產出月率

21:30美國🇺🇸12月未季調CPI年率

21:30美國🇺🇸12月季調後CPI月率

1/13 星期四

21:30美國🇺🇸至1月8日當週初請失業金人數

21:30美國🇺🇸12月PPI月率

1/14 星期五

15:00 英國🇬🇧11月三個月GDP月率

15:00英國🇬🇧11月製造業產出月率

15:00英國🇬🇧11月季調後商品貿易帳

15:00英國🇬🇧11月工業產出月率

15:45法國12月CPI月率

17:00德國🇩🇪2021年全年GDP增速

18:00歐元區🇪🇺11月季調後貿易帳

21:30美國🇺🇸12月零售銷售月率

21:30美國🇺🇸12月進口物價指數月率

22:15美國🇺🇸12月工業產出月率

23:00美國🇺🇸11月商業庫存月率

23:00美國🇺🇸1月密西根大學消費者信心指數初值

Eason本週勉勵

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